利率有望持续回升

1月29日，隔夜、2周Shibor分别大涨25.80、24.30个基点，报收3.2820%、3.7980%，1周、1个月、3个月、6个月、9个月、1年期Shibor分别上涨9.00、12.40、6.00、4.00、3.70、2.70个基点，报收3.0710%、2.8320%、2.7650%、2.7960%、2.8960%、2.9890%。

公开市场操作方面，上周央行进行逆回购操作，且规模不断扩大，总体逆回购规模3840亿元，由于到期6140亿元，上周公开市场操作净回笼2300亿元。央行已经连续两周进行货币净回笼操作。央行货币政策委员会委员马骏认为，如果持续进行较为宽松的货币政策，资产价格持续上涨会带来更大的风险。因此，市场预期货币面趋紧。

图为隔夜与1周利率

央行公开市场操作持续净回笼，短期利率上周快速上升，隔夜Shibor快速上涨到了3%以上，已经超过其他期限的利率，形成严重的期限倒挂现象。短期Shibor快速上升的同时，1月Shibor显著飙升，且快过2周Shibor。在短期利率快速飙升的推动下，1年Shibor也显著回升，但是回升幅度并不大。从市场的反应来看，市场短期认为货币面相对趋紧，短期利率有望持续上升。（作者单位：国信期货）