【国富期货早间看点】高出口低产量马棕库存或降至三年最低 20200805

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发表于 2020-8-5 08:40 | 只看该作者

【国富期货早间看点】高出口低产量马棕库存或降至三年最低 20200805

重要基本面信息

产区天气

1.  未来6-10日(8月9日至8月13日)美豆主产州天气展望：气温高于正常水平，降雨量大多高于中值。

注:气温: A---高于正常水平;B---低于正常水平; N---接近正常水平
降水量: A---高于中值; B---低于中值; N---接近中值

国际供需

1.  彭博：马来西亚棕榈油库存可能跌至三年来的最低水平，因为产量下降且出口激增。彭博社对分析师，贸易商和种植园高管进行的调查中值显示，7月库存较上月减少约13％至166万吨，为2017年6月以来最低。出口量增长4.1％至178万吨，连续第五个月增长，是2016年8月以来的最高水平。产量下降7.4％至175万吨，6月份增长14％。
2.  UOB大华继显马来西亚7月CPO产量调查：沙巴 -10%~-14%，沙捞越 +2%~6%，马来半岛 -1%~-5%，全马 -2%~6%。
3.  RKX信息播报：印度：8月9月CPO报价730，买价710～715，暂无成交消息。巴基斯坦：24度9月报价720，无人问津；10月对价707. 5 v 700，暂无成交消息。
4.  Barchart：美国今年大豆单产料为每英亩49.2蒲式耳，上月的预估为每英亩48.8蒲式耳。分析师称，美国作物生长条件依然良好，而今年的预测产量受到种植面积变化的影响更大，而不是受天气因素影响。
5.  StoneX(前身为福四通)：美国2020年大豆产量预计为44.96亿蒲式耳，平均单产为每英亩54.2蒲式耳。这一预估是基于客户调查和其他因素，是该公司对最终产量的预估，不是其对美国农业部8月12日将公布的月度供需报告的预期。
6.  StoneX：上调巴西2020年大豆出口量预估100万吨至8100万吨。2019/20年度巴西大豆出口量为7400万吨。2020/21年度巴西大豆产量料达创纪录1.326亿吨，因中国需求强劲且巴西农户倾向于增加大豆种植面积，预计面积将达到大豆3800万公顷。作为对比，2019/20年度该机构预估巴西大豆产量为1.228亿吨。
7.  农业分析机构Agroconsutt：巴西2020/21年度大豆种植面积预计将增加110万公顷，这料提振大豆产出达到1.326亿吨。如果天气有利，产量可能会高于该预估。
8.  巴西马托格罗索州农业经济研究所（Imea）：马托格罗索州2020/21年度大豆种植面积将达到创纪录的1021万公顷，较2019/20年度增加2.23%，此前预估为1007万公顷。
9.  巴西大豆供应紧张态势已经蔓延到了头号产区。油世界称，未来几个月巴西压榨商将面临大豆供应短缺的局面。油世界预计年底库存将会降至非常低的水平。国内豆油市场也开始显现大豆供应紧张的影响。马托格罗索州农业研究机构IMEA称，市场上已经难以买到大豆，甚至连马托格罗索州也是如此。马托格罗索州通常是其他州的主要供应商。

国内供需

1. 豆棕价差收窄，棕榈油进一步提价后市场现货总体成交仍不多。8月4日，沿海地区进口商及油厂成交24100吨（其中现货成交3100吨，远月基差成交21000吨），作为对比，前一日沿海地区进口商及油厂成交5400吨（其中现货成交1400吨，远月基差成交4000吨）。截止本周一，全国港口食用棕榈油总库存29.23万吨，较上月同期的38.68万吨降9.45万吨，降幅4.4%,较去年同期60.27降31.04万吨，降幅51.5%。
2. RKX信息播报：24度：市场多头情绪继续高涨，内外盘齐涨，买卖价差继续缩小，传闻10月11月各成交一船。下午买卖盘对价情况（华南基准）：9月 / V 710，10月 695 V 690，11月 685 V 680。国内棕榈油现货成交正常，华南现货基差小幅上涨。华南现货：现货成交+260~+270，9月船期+70，10月船期01+190；华东现货：现货成交+200~+210；华北现货：现货成交+200。
3. 买家逢低适量补库，豆油低位继续吸引些采购，总成交量稍有放大。8月4日，国内主要工厂散装豆油成交总量35600吨（其中现货成交14600吨，远月基差成交11000吨），相比之下，前一日成交22800吨（其中现货成交14800吨，远月基差成交8000吨）。最新纳入统计的110家油厂8月4日豆油提货总量在32490吨，相比之下，前一日豆油提货总量在29870吨，增2620吨。
4. 国内豆粕现货成交仍不多，远期基差成交放巨量。8月4日，国内豆粕现货总成交131.158万吨，其中现货成交4.258万吨，远期基差成交126.9万吨。相比之下，前一日豆粕总成交29.52万吨（现货成交8.02万吨，远期基差成交20.5万吨）。纳入统计的90家油厂8月3日豆粕提货总17.539万吨，相比之下，7月31日豆粕提货总量18.002万吨。
5. 8月7日，黑龙江省级储备大豆计划拍卖3.45万吨。
6. 8月7日，中央储备冻猪肉投放竞价交易2万吨。

宏观要闻

国际要闻

1. 印度政府报告：印度断断续续的封锁措施令复苏前景变得脆弱。
2. 英国石油公司：全球石油需求量较2019年下降800-900万桶/日。
3. API报告：美国上周原油库存减少860万桶至5.2亿桶，远超预期的减少350万桶。API原油库存连续第二周大幅减少。
4. 黄金ETF持仓量目前仅次于美国官方黄金储备量。投资者非常担心全球前景，以至于全球黄金ETF的持仓量在超过德国持仓量后仅次于美国官方的黄金储备量。根据彭博初步数据，周一黄金支持ETF全球持仓量增至3365.6吨，今年增长了30.5％，比德国的储备量还高出数吨。美国黄金储备超过8000吨。
5. 欧元区6月PPI月率录得0.7%，为2月以来首次出现正增长，略高于预期0.5%，并结束了2月疫情首次爆发以来的跌势。数据主要是由3.1%的能源价格上涨驱动的，否则当月PPI数据将会与上月持平。
6. 巴西过去24小时报告新增51603例新冠肺炎确诊病例，累计2801921例。

国内要闻

1.  8月4日，美元/人民币报6.9803，下调（人民币升值）177点。
2.  美方若拒给中国记者续签，中国会否回应？汪文斌：中方必将被迫做出正当反应。
3.  商务部：中国服务贸易总体呈趋稳态势。商务部服务贸易司司长介绍，在全球服务贸易大幅下滑的情况下，近几个月我国服务贸易总体呈现趋稳态势，特别是服务出口表现明显好于进口。上半年，中国服务贸易总额2.2万亿元人民币，同比下降14.7%。服务贸易逆差4017亿元，减少46.1%；知识密集型服务进出口同比增长9.2%，占服务进出口总额的比重达到43.7%，提升9.6个百分点。
4.  地方债发行再迎高峰，基建投资“弹药”充足。财政部8月4日公布数据显示，截至7月底，新增专项债券发行22661亿元，完成全年计划的60.4%，年内尚余近1.5万亿元额度待用。专家预计，8月地方债将再迎发行高峰，规模或近万亿。其中，大量专项债资金将投向基础设施，加快“新基建”等领域建设。
5.  8月4日，大连市民政局局长表示，自7月22日疫情发生以来，截至8月3日18时，大连市中、高风险地区共封闭社区（村）24个，居民小区80个。
6.  中汽协：7月乘用车销量同比增长5.3%，商用车销量同比增长59.6%。
7.  新疆疾控中心主任通报：基因测序显示，新疆疫情来源于同一传染源暴露。

操作建议

棕榈油：SPPOMA数据显示7月减产9.5%，受高出口和减产影响，彭博预估马来西亚棕榈油库存可能跌至三年来的最低水平，减少13％至166万吨。产量担忧及产地的低库存，致使CNF水涨船高，印度关税基准价一再上调。基差稍有回落，国内表观消费好于预期，库存持续走低至历史低点。7月底，库存降至34万吨，同比降幅达47%。全球疫情依然堪忧，印度累计确诊逾180万，连续5天日增逾5万，印尼生柴消费量预期下降14%，需求端的不确定性抑制棕榈油涨幅。综合来看，棕榈油短期维持震荡偏强走势。

豆类：最新天气展望显示未来一周天气良好，降雨增多，美豆期货收跌。美豆生长状况良好，优良率恢复高位，高于历年同期。美豆出口良好，上周出口检验量符合预期。巴西大豆全年出口量预计高达8100万吨，国内7-8月大豆到港均为千万吨左右，充足的大豆使开机率居高不下，中短期内周压榨量预计将维持在200万吨以上。豆粕需求随着养殖业的复苏而恢复，不少油厂近月豆粕已销售完毕。在高开机率的背景下，豆粕因良好的出货库存连续四周下降。当前美豆生长前景良好，豆粕以震荡思路对待，谨慎关注中美关系。豆油库存小幅回升，但持续低于五年均值水平。考虑到未来持续维持高开机率，豆油预计短期维持高位震荡。

资金流向

2020年8月4日，期货市场资金净流入56.53亿元，其中商品期货资金净流入36.28亿元（农产品期货资金净流入10.28亿元），股指期货资金净流入20.25亿元。

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