BOPP：日涨两千破历史 日跌千元隔天来临

　【导语】在经历过上周四天涨千元的行情之后，短短一个周末，BOPP市场再发生翻天覆地的变化。4月11日-12日，PP市场价格屡创新高，其原料丙烯亦有跟涨，加之周一原油减产协议达成，原油盘中升温的带动，周一BOPP市场出现了：封盘、日涨两千元、企业主动停工检修的现象。如此乱象，BOPP企业已难承受，更何况是下游。原料涨势空前，BOPP下游接盘能力差，上下游拉锯之下，BOPP何去何从？

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　　在口罩产业链相关产能大量投产的带动下，近期市场对纤维级PP需求快速增加。从4月份始PP进入快速上升通道，其中以高熔纤维PP最为代表性，从3月底8000元/吨左右，持续上涨，每天涨幅高达几千甚至上万元，至4月13日PP高熔纤维华东地区价格普遍到23000元/吨以上，少数甚至涨到45000元/吨以上。PP拉丝料受此提振上扬，4月13日拉丝华北9100-9200元/吨，华东9000-9400元/吨，华南9100-9500元/吨。

　　企业表现：封盘、停工、历史性上涨

　　原料的快速拉涨，BOPP措手不及，4月13日(周一)出现80%的企业封盘的现象，个别企业有报盘出炉，市场高端成交量偏少，实数零星。据卓创了解，BOPP企业当前采购原料刚需为主，按订单锁定原料居多，在此轮PP价格单日暴涨行情之下，BOPP原料寻不到货的情况较为普遍，故今日BOPP市场也出现了企业主动停工检修来应对的现象。

　　下游：市场询盘积极性高，采购零星

　　 BOPP今日行情之下，下游用户表现相对理性，询盘虽较为积极，但实盘采购颇为谨慎。卓创调研，厚光膜今日在10100-10500元/吨零星成交，部分高价11500元/吨亦有听闻，订单颇为零星且散碎。

　　当前市场用户，贸易商库存货源量一般，并非充裕状态，今日行情带涨之下，零售未含增值税飙升至10000-11000元/吨，且日内有订单成交；下游用户来看，3月暴跌行情之后4月涨势来不及跟，对BOPP的采购多维持刚需，据卓创调研，胶带母卷企业胶带膜库存量在一周左右，涨势持续下对其下游开工负荷考验也较大。

　　卓创视点：高位行情短期持续，但需规避风险

　　此轮BOPP上涨受成本影响较大，而原料市场来看：PP之所以能够持续快速上涨，一方面是因为在需求的促使下导致供应结构出现异常变化；另一方面也存在市场参与者的投机操作。在市场涨势下，尤其贸易商参与补货意愿提高，销售意愿降低，加剧市场流通货源减少。再加上期货市场上资金博弈，进一步促使了PP的上涨。预计近期纤维需求不会降低，纤维的高生产比例还将持续，PP其他类别供应紧张局面短期不会缓解，高价位近期或仍将持续。

　　原料持续高位下，BOPP高位回调难度较大。但碍于当前BOPP膜厂原料库存不一的现状，接下来BOPP企业主动选择停机检修规避行情的现象或有所增多，随之而来的是下游产业链生产企业陆续停工应对。且由于当前行情上涨较快，建议BOPP买卖双方均理性对待，合理规避风险。

　　截至4月14日，原料涨势放缓，膜厂报价增多几无成交。

　　14日，国内BOPP报价陆续增多，实盘成交量依旧偏少。厚光膜华东11000-12000元/吨，较上一交易日相比持平，环比高2250元/吨，同比高750元/吨；华北11500元/吨；华南11500-12000元/吨。零售市场部分调整，零售厚光膜未含增值税潮汕10100元/吨，义乌10200-10400元/吨，河北11000元/吨，河南11000元/吨；含税青岛11000元/吨，桐城11300元/吨。

　　据卓创了解，14日BOPP企业检修仍有增多，企业报价虽有增加，但成交量偏少。成交来看，华北11000-11500元/吨13日有成交14日暂无新单，华东10600-11500元/吨零星有闻，华南暂无实际成交听闻。市场零星11900元/吨高价成交。具体样本参考表2。

　　尽管OPEC+达成史无前例的大幅度长时间减产协议，然而抵消不了第二季度消耗量锐减，原油库存仍然继续增加，欧美原油期货跌至两周低点，布伦特原油期货再次跌破每桶30美元。周二(4月14日)纽约商品期货交易所西得克萨斯轻油2020年5月期货结算价每桶20.11美元，比前一交易日下跌2.30美元，跌幅10.3%，交易区间19.95-23.08美元；伦敦洲际交易所布伦特原油2020年6月期货结算价每桶29.60美元，比前一交易日下跌2.14美元，跌幅6.7%，交易区间29.38-32.32美元。

　　昨天国内BOPP报价陆续增多，午后高端报价有所下调，市场成交依旧偏少，厚光膜华东11000-12000元/吨。国际油价再次下调，气氛上或给到膜市一定沉淀。PP期货昨低开下滑，石化出厂仍有补涨操作，现货成交已有所降温；膜市成交颇为零星，下游抵触高价，膜厂原料采购困难主动停工。

　　据卓创了解，BOPP企业碍于前期上涨后订单偏少背景，今日报价纷纷下调。截至4月15日11：00，华东厚光膜跌500-1200元/吨至10500-11000元/吨。快涨快跌行情之下，建议业者理性对待。