聚丙烯偏弱运行

9月中旬以来，聚丙烯价格振荡下行，一方面是受原油价格的拖累，另一方面源于需求表现平淡。展望后市，来自原油端的成本支撑减弱，供应压力也将逐渐释放，不过库存有所下移，需求难有亮点，PP价格或延续弱势。

   供应压力渐显

   近期，聚丙烯新装置密集投产，供应压力逐渐显现。不仅有宝丰二期顺利开车、东莞巨正源打通全流程，还有前期检修的大庆炼化、独山子石化、神华新疆等装置陆续开车，目前聚丙烯企业开工率在97%左右，处于偏高水平上，供应料将充裕。

   现货价格下调

   库存方面，10月9日以来聚丙烯库存有所下降，截至18日，下降至40.33万吨，库存压力有所减弱。10月18日石化拉丝级出厂价格部分下调，石化华东拉丝定价下调100元/吨，中油东北、西北拉丝价格下调100元/吨。随着现货价格下调，基差逐渐修复，期价也面临着压力。

   需求提振有限

   由于国内经济承压，下游整体消费表现不佳。企业订单有限且成品库存积压，对原料采购的积极性不足，观望情绪较为浓厚，以按需采购为主。今年需求总体比往年差，塑编、BOPP开工率均不及过去三年同期水平。

   成本支撑减弱

   截至10月18日当周，美国石油活跃钻井数增加1座，至713座，6月来首次连续两周增长。伊朗石油部长赞加内称，美国的制裁未能遏制伊朗石油工业的发展，或减少投资者对地缘政治风险的担忧，从而在一定程度上压低原油期价。

   从技术上来看，主力合约PP2001连续三日低于60日均线，且承压于布林中轨，布林通道开口有放大之势，MACD向零轴下方延伸，技术上略偏空。

   综上所述，随着新增产能的投放，及前期检修装置的复产，供应端压力将逐渐凸显。而需求端受制于经济增速放缓，整体或难有亮点。成本端的支撑在减弱，价格或承压下行。风险因素在于库存持续下降，及地缘政治风险加剧带动化工品价格整体上移。

   操作方案

   1.合约选择：选择交易活跃的主力合约PP2001。

   2.建仓：分批建仓，PP2001在8050—8080元/吨之间择机建立空单100手，占用保证金约为80万，资金占用约为8%。

   3.止盈止损：以布林中轨为参考，设置止损区间为8220—8270元/吨；以前期低点为参考，设置止盈区间为7800—7830元/吨。

   4.风险控制：遇到不利行情变动，严格执行止损方案。