PP：供应压力逐渐积累但低库存与高基差仍构成潜在支撑

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发表于 2019-10-21 16:15 | 只看该作者

PP：供应压力逐渐积累但低库存与高基差仍构成潜在支撑

PP：供应压力逐渐积累，但低库存与高基差仍构成潜在支撑

　　逻辑：上周现货逐渐承压，一方面原因是国内开工回升，另一方面则是下游采购不积极，原料去库明显。后市而言，随着检修重启与新装置稳定运行，PP供应还会继续增加，不过下游在订单与开工未明显恶化的状态下，补库需求回升的空间也大于进一步减少，因此基本面会是压力缓慢积累的状态。价格方面，现货走弱无疑是主要趋势，期货的深度贴水已大部分但未完全反映利空预期，因此在生产装置运行基本顺利的假设下，期价仍有震荡走弱空间，不过一旦有一定产能的供应出现意外，就应谨慎多头囤积现货人为制造供需平衡，并在期货发动向上补贴水行情的风险。上方压力8300，下方支撑7950。

　　操作策略：目前期货定价中性，买入与卖出套保均可参与，投机建议继续观望，根据新装置运行情况灵活操作

　　风险因素：上行风险：中美谈判初步协议超预期、新装置运行不稳定。下行风险：新装置顺利投产、中美谈判再度恶化

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