甲醇供应充裕 需求尚待发力

行情回顾

上周内地和港口库存压力再现，甲醇期价单边大幅下挫。截至周五收盘，MA1909报收于2234元/吨，周跌幅88元/吨或3.79%。江苏甲醇现货2220元/吨（-65），MA1909基差为-34元/吨（+28）。

基本面分析

国内供应方面，因西北地区部分装置停车，西北地区的开工负荷为81.00%，环比下跌2.48%。山西、江苏等地区部分装置负荷提升或者正常运行，导致全国甲醇开工负荷略有上涨。国内甲醇整体装置开工负荷为71.30%，环比上涨0.51%。

国内甲醇装置方面，新奥达旗120万吨重启，兖矿榆林60万吨即将重启，青海盐湖120万吨装置计划7月份重启。神木化学20万吨装置计划7月上旬恢复，另一套40万吨计划7月中下旬重启。赤峰博元15万吨7月9日起停车检修20天。包钢庆华20万吨计划7月15日起检修30天。咸阳化学60万吨计划7月中下旬检修，陕西渭化60万吨计划8中旬检修，安徽华谊50万吨计划8月检修25天，神华包头180万吨计划9月份检修。国际装置方面，伊朗ZPC 330万吨两套装置、沙特Ar-Razi一套175 万吨装置运行平稳。

港口方面，上周浙江、福建港口库存增加，江苏、广东港口库存下降。整体沿海地区甲醇库存较前一周小幅增加0.3万吨至95.74万吨。沿海地区甲醇可流通货源预估在30.1万吨附近，较前一周增加2.1万吨。随着伊朗和沙特装置恢复正常运行，预计未来两周中国进口船货到港量在44万吨，其中大部分集中在江苏和浙江港口。7月中下旬进口船货抵达华东和华南区域数量预计将明显增多。

甲醇制烯烃装置方面，神华宁煤现陆续重启中。大唐多伦烯烃停工中，近期甲醇开工正常，原料外销体量尚可。延安能化60万吨烯烃装置7月25日-9月5日停车检修。神华榆林60万吨MTO 计划7月 15—20 日检修，预计为期15天。神华包头60万吨烯烃 9 月份存检修预期。上周国内煤（甲醇）制烯烃装置平均开工负荷在83.94%，较上周下降0.09个百分点。传统需求方面，因山东地区部分装置停车，甲醛开工负荷下降。因部分装置恢复运行，二甲醚开工负荷有所提升。因部分装置恢复运行，醋酸开工负荷提升。

结论及操作建议

供应方面，国内甲醇装置负荷提升，内地市场供应充裕，内地库存累积，主厂区降价排库为主。7月份进口到港依然较多，港口可流通货源较前一周增加，后期港口库存依然面临压力。需求方面，传统下游仍处于淡季，负荷维持低位。下游备货动力不足，市场心态整体偏弱。新型下游需求预期仍在，但短期尚未发力。盘面上，MA1909承压回落，整体仍处于下行通道，预计短期期价低位振荡，短线参与为主，关注2200一线支撑。（作者：魏琳）