PTA半个月涨22% 没上车的还来得及么？

　PTA——半个月涨了22%

　　PTA从6月13日开始进入反弹，到今天总共13个交易日上涨了21.95%，从5114涨到了6290，之所以能够这么强的涨幅主要是有三个方面的原因：

　　第一，上涨前期连续几套PTA装置停车检修，改变供需结构；

　　第二，中美经贸冲突缓和，利好下游需求预期；

　　第三，PTA库存紧张，流动性减弱。

　　聚酯库存降至阶段性最低

　　从五月底开始，聚酯长丝和短纤的库存都降至了阶段性的最低点，基本上库存已经降至上半年的最低点，从季节性图上来看，五六月份也基本上是聚酯去库存的时间，这是这次去库存有点猛。

　　更重要的是，聚酯去库存的同时开工率并没有降，相反，从五月中旬开始，开工率有所反弹。

　　那么看另外一个数据可能会解释为什么聚酯去库存的程度——产销率。

　　6月份涤丝的平均产销率达到了105%，远远高于四月份的85%，也高于历史同期水平，6月聚酯经历了3次产销火爆的行情，这3次高产销使聚酯库存从近几年的高位降至近几年的低位，聚酯工厂去库明显，开工也在逐步提升。

　　聚酯产销回升主要是市场对未来中美经贸冲突的预期转好。在G20会议上，美国总统表示暂时不再对中国加征新的关税，加征关税商品中的服装对棉花和PTA等大宗有重要的意义。

　　PTA仓单骤降

　　根据郑商所公布的PTA仓单数据，6月21日开始PTA仓单数骤降，十天之内减少了29624张仓单。而供应商严控主港货源，也是导致市场流动性紧张的重要因素。据悉，PTA全球单体最大厂家恒力石化(12.58 +1.78%,诊股)7月PTA合同预收款价从6300元/吨调整为6700元/吨。

　　PTA能重新站上8000么？

　　下游需求好转，现货流动性紧张，此情此景像极了去年7、8月份的PTA行情，TA1909能站上8000么？

　　很难，几乎不能。

　　虽然，现在需求上来了，PTA的库存也比较低，但是和去年相比其他变量还差得很远。比如说成本，去年PTA能涨那么高是有成本支撑的，今年呢？随着民营大炼化的投产，今年迎来了PX产能爆发的一年，PX的成本支撑早已不在。

　　其次，下半年还有几套PTA的新装置要投产，四川晟达的100万吨PTA产能已经投产，新凤鸣(13.71 +4.82%,诊股)220万吨产能9月份也要按计划投产，恒力三期250万吨产能也计划在10月投产，累计新增570万吨产能，增速达到12%，但是今年聚酯产能仅增加142万吨。所以从未来的供需来看，PTA的供应增速也是远超需求的增速。

　　在没有大的宏观问题下PTA可能还会震荡上行一段日子，但是想要复制去年的行可能是想的有点多了。

　　没上车的现在可能有点晚了。