曹智：油脂上涨迹象仍未出现 南美大豆今年升贴水将处较高水平
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曹智：油脂上涨迹象仍未出现 南美大豆今年升贴水将处较高水平
第十六届国际油脂油料市场高级研讨会（IOOC 2019）于2019年5月23-24日在北京职工之家酒店举办。本次大会主题为“把握全球变化趋势，实现高质量发展”。和讯期货参与全程专题直播。
国家粮油信息中心曹智在会上发表主题为《我国油脂油料市场供求分析与展望》的演讲。
据国家粮油信息中心统计，2018/19年度全球油籽产量5.98亿吨，库存创历史新高1.306亿吨。2019/20年度全球油籽产量同比基本持平，需求稳步增长，库存基本稳定。
对于后市油脂价格走向，曹智总结到，首先，国内油脂价格正处于近年来的低位，但价格的上涨需要国际市场的拉动，只有等外部市场尤其是棕榈油价格上涨，才能判断涨势确立，目前仍未看到这一迹象。其次，由于油粕比受到的影响较多，近期粕强油弱的格局不会变化。另外值得注意的说，豆菜油价差扩大之后，其他油品对菜油的替代需要关注（棉油、葵油）
未来几个月中，全球油脂市场的利多因素明显匮乏，消费环节中很难找到亮点。棕榈油产量依然处于增长周期当中，同时不利天气对棕榈油产量的影响值得期待。
豆粕方面，3月以来美国中部平原降水偏多，导致部分农田积水严重，今年大豆播种工作偏慢，市场普遍预计大豆播种面积高于预期。IEG Vantage公司预计8640万英亩，产量将达到1.15亿吨。
上年度中国降低从美国进口853万吨，其他国家增加了600万吨+，但2018/19年度中国仅从美国进口1327万吨，其他国家能否有继续增加美豆进口空间。而下个年度，如果中国不买美豆，美豆5307万吨出口能否实现值得商榷，“但上述影响仍有不确定性，因此对价格影响有限。”曹智说。
值得注意的是，当前，巴西大豆收获完毕，处于出口高峰期。今年巴西大豆出口销售强劲。2019年1-4月巴西大豆总出口量为2738万吨，比上年同期的2097万吨增加32%。
如果后期到港的美国大豆无法进口压榨环节，是否意味着中国需要进口更多的南美豆。
曹智总结到，美国高库存带来了创记录的低价格，叠加南美大豆上市，芝加哥大豆的季节性低点已经体现。近期美国大豆播种进度低于预期，为大豆价格注入了一些天气升水（生长优良率、早霜等），但也会带来播种面积的变化。后期市场将会频繁的围绕上述因素发生变化。此外，中美经贸摩擦使得中国退出美豆采购市场将是影响更远期的因素。南美今年的升贴水将处于较高水平。 |
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发表于 2019-5-24 16:37
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