期指量价齐升格局未变

  本周大盘没有延续上周的强势，呈现温和调整，但调整力度并不大。周三盘整振荡加剧并略显企稳迹象，收盘沪深300、上证50和中证500指数涨跌幅分别为0.26%、0.39%、-0.12%，对应股指期货当月合约涨跌幅分别为0.2%、0.46%、-0.31%，对应升贴水为3.8点、3.3点、-32点。IF和IH基差变动不大，不过IC贴水明显扩大，暗示IC市场走势仍显不稳。

   期指周三持仓还是以增仓为主，IF增仓2116手，IC增仓2665手，不过IH微幅减仓349手，IH已经连续两天减仓。从分时图看，周三下午增仓指数冲高回落，显示多空争夺还是较为激烈，多头先发力，但尾盘受到空头打压，短线不确定性较强。站在中线，最近6个交易日IF累计增仓14352手再创新高，IH累计增仓5062手，IC也增仓3110手，资金流入IF更明显。整体市场还是维持在增仓状态，这对中线向上趋势还是有利。

   分析周三交易所公布前20席位持仓数据，IF合约合并计算净空头寸从9902手缩小到6922手，IH净空从4425手缩小到4316手，IC净空从5407手缩小到4941手。三大期指净空头全部改善，IF改善最为明显，因为前20席位多头增仓1772手远大于空头增仓749手，IF数据偏暖。IH和IC多头增仓均略微小于空头增仓，显示IH和IC多头当前略显谨慎。

   主力席位数据分析，IF多头席位国泰大幅增仓699手，东吴也增仓454手，海通和中信建投增仓也超过200手，但永安和东证分别减仓383手和173手，显示一些投机多头还是信心略显不足。空头同样是增仓明显多于减仓席位，尤其东证加空361手，显示少量资金呈现多转空。IH多空增减基本达到平衡，但是个别席位变动较大，国泰君安席位大幅减空1090手，但海通和银河分别加空351手和501手，形成分歧局面。另外，IC的亮点同样在空头，华泰期货减空597手，但是加空的席位还是居多。

   综合分析，期指总持仓趋势还是处于增仓，调整深度有限，净持仓全线改善，说明市场多头顽强。不过，主力席位显示资金变动较大，分歧也较大，可能导致盘面争夺中波动也会较大。整体看，预计IF更稳健，IH和IC不确定性较大。

                                      （作者单位：中信期货）