分析人士：大盘短期有回调需求

清明节假期后首个交易日，A股高开低走，上证综指收盘微跌0.05%，报3244.81点，结束五连涨；深证成指跌0.61%，报10351.87点；创业板指跌超2%，报1739.66点。两市成交额再度突破万亿元，北向资金净流出44.41亿元。

   受此影响，当日沪深300、中证500及上证50股指期货主力合约涨跌不一。截至收盘，除上证50股指期货的主力合约IH1904收涨0.33%外，沪深300和中证500股指期货的主力合约IF1904及IC1904分别下跌0.48%和1.06%。

   对此，前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，8日大盘的振荡仍在合理范围内，近期大盘连续上攻，积累了较多的获利盘，存在一定的回调需求。

   在东证期货衍生品研究院股指期货研究员李智祥看来，近期A股上行主要是市场情绪回暖推动。“市场风险偏好持续处于高位，对于一些利多消息的反应非常敏感。”

   “特别是当前处于宏观数据真空期，外资流入、政策预期和估值优势等利好因素逐渐消退之后，股市向上动能将转至资金因素。目前市场单日成交量在万亿元水平，接近2015年峰值，能否有进一步的增量资金来支持有待观察。市场整体处于估值修复的过程中，大盘上行暂时还没有得到业绩数据的支撑，因此会存在较大的调整需求。”坤西金融研究院院长相阳对期货日报记者表示。

   李智祥认为，目前市场整体比较犹豫，需要宏观经济数据的进一步指引，来验证基本面的拐点是否已到。除此之外，本月即将出炉的一季报具体表现，也是市场关注的重点。

   巨丰投顾投资总监郭一鸣也持同样观点。在他看来，进入到4月后，业绩主线将成为市场的焦点，上涨是否有基本面的支撑将成为行情能否向纵深发展的核心因素。在经历连续拉升之后，资金调仓换股需求加大且增量资金有限，大盘继续快速拉升的概率不大。但鉴于此前公布的经济数据普遍较好，已经反映出了经济改善的预期，叠加外部环境也呈现出向好态势，在政策托底以及估值处于历史低位的助推下，未来市场大概率会保持向好趋势。

   鉴于此，李智祥建议，在股指期货配置方面，可在市场出现短期犹豫时，暂时利用股指期货做套保，以保证资产收益的稳定性，防范大幅回调。对于仓位较低的投资者而言，可利用远月贴水合约，用较低的仓位长期持有多单。

   对于后期市场，李智祥认为，除了要关注国内的经济情况和上市公司业绩外，对于中美贸易谈判的进展以及美股的表现，投资者也应有所关注，毕竟近期A股市场的整体向好与外围环境的稳定也有一定的关系。