豆粕积重难返国内饲企经过集中补库后下游需要时间消化

龙听

管理员

Rank: 9 Rank: 9 Rank: 9

UID: 2
积分: 2754341
威望: 1327173 布
龙e币: 1427168 刀
注册时间: 2009-12-3
最后登录: 2024-6-14

Medal No.1

1^# 跳转到 » 倒序看帖

打印

字体大小: tT

发表于 2019-4-1 06:33 | 只看该作者

豆粕积重难返国内饲企经过集中补库后下游需要时间消化

当前，南美大豆收割工作正在进行之中，新豆批量上市，大豆丰收，市场在南美农户丰收之际担心美国大豆需求疲弱，利空美豆。国内饲企经过集中补库后下游需要时间消化，而4月份大豆到港量或提升至830万吨，5、6月份月均更是超过900万吨，油厂开机率止降回升，未来两周周度压榨量或放大至170万吨以上，上述因素均将抑制豆粕反弹空间。

但值得一提的是，豆粕与杂粕价差过小使得饲料厂增加豆粕用量，豆粕对杂粕替代量大增在一定程度上弥补了猪瘟导致的需求减量，这或许是豆粕市场为数不多的利好因素之一。

南美大豆快速上市

美国中西部的洪涝灾害影响以及温度偏高，如果该问题持续，可能会导致玉米播种受阻，进而有可能在后期增加大豆的种植面积，加之玉米相对大豆的种植收益令人失望，或令美国本季度的大豆种植面积超过预期。此外，南美大豆丰收，上市速度较快，且美豆价格仍高于巴西和阿根廷出口报价，这或将制约美豆需求，令美豆涨势受阻。

据天下粮仓调查统计，2019年3月份预报到港106船671.1万吨。4月份预估830万吨，5月份初步预估900万吨，6月份初步预估维持980万吨。从整体数据趋势上来看，进口大豆量正呈渐进攀升态势发展。

压榨货源供应有保障

大豆库存方面，截至3月22日当周，国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存量372.04万吨，较前一周的386.57万吨减少14.53万吨，降幅3.76%，较去年同期425.59万吨减少12.58%。预计4月份中下旬大豆集中到港之前，港口大豆库存还将逐步下降，但降速放缓。就全国油厂进口大豆而言，目前总库存量为424.06万吨，较前一周的432.71万吨减少8.65万吨，降幅在2.00%。如加上全国主要港口贸易豆及可轮储进口豆，全国进口大豆库存将达到452.55万吨，较上周的455.6万吨减少0.66%。从数据及整体产业链供需来看，目前压榨货源供应依然有保障，包括豆粕在内的豆类产品暂且缺乏大幅上扬的驱动力。

豆粕库存或小幅回升

3月22日当周豆粕成交量虽低于上周，但出库情况仍较良好，使得豆粕周度库存仍有所下降。统计数据显示，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量为62.31万吨，较上周的64.39万吨减少2.08万吨，降幅为3.23%，较去年同期79.99万吨减少22.10%。预计29日当周油厂豆粕库存或止降小幅回升。

未执行合同方面，22日当周油厂豆粕未执行合同量继续小幅增加。统计数据显示，国内沿海主要地区油厂豆粕未执行合同量为262.82万吨，较前一周的259.11万吨增加3.71万吨，增幅1.43%，较去年同期的533.75万吨大幅减少50.75%。

总体而言，全国油厂豆粕总库存量为66.33万吨，较前一周的69.29万吨减少2.96万吨，降幅在4.27%；全国油厂豆粕未执行合同量280.82万吨，较前一周的277.57万吨增加3.25万吨，增幅在1.17%。从库存以及未执行合同数据来看，维持平稳基调。

下游需求依然疲弱

众所周知，事件因素影响养殖补栏积极性，豆粕终端消耗有限，将严重影响整体粕类后期需求，而且淘汰母猪带来的影响有点滞后性，预计中长线豆粕价格走势仍难乐观。从农业农村部存栏数据来看，生猪存栏量、能繁母猪存栏量均在不断下降，且2月份能繁母猪存栏和生猪存栏环比均创下有数据统计以来最大跌幅。另据了解，二元母猪补栏尚未出现，即使出现也不会影响二季度猪价和饲料需求。商品猪转种用和压栏在部分地区有所出现，短期供应减少利好猪价。但受整个猪瘟大环境影响，二季度猪料需求环比下降趋势很难改变，存栏下降对饲料的影响远大于压栏及商品猪转种用。

总体而言，南美大豆丰收，且上市速度较快，随着时间的推移，将有效地投放到包括中国买家在内的全球市场。加之后续进口大豆到港量将逐步增加，油厂开机率回升，豆粕供应增加。所以，豆粕反弹空间有限，后市有进一步走弱的可能。

论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）

期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码，用意在于让使用者学习程序化语法撰写，使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用，请勿转载、滥用，严禁私自连接实盘账户交易。
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体，内容仅为作者当日个人观点，本网转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议，不能依靠信息而取代自身独立判断，不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来，仅供个人免费交流学习，不可用作商业用途，本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢，请购买正版，谢谢合作！
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品，转载须注明来源“龙听期货论坛”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享，部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时，请及时联系删除。联系方式：http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html

如何访问权限为100/255贴子：/thread-37840-1-1.html；注册后仍无法回复：/thread-23-1-1.html；微信/QQ群：/thread-262-1-1.html；网盘链接失效解决办法：/thread-93307-1-1.html

返回列表