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甲醇短期内难破“上下两难”的僵局
网讯(记者韩乐)节后，甲醇市场呈现内地强于港口、区域价差收窄的特点。记者在采访时了解到，因节前内地受假期间运输、下游需求减弱等影响表现偏弱，节后在与港口套利开启、下游补货等支撑下，上游签单顺畅，进入去库状态。港口则同内地相反，春节前后的国产、进口到货量导致了整体弱于内地。
“春节前，多数下游企业提前1个多月开始备货，较往年同期提前半个月左右，但物流车辆停运却较往年亦提前，为此节后回来，虽然陕、蒙等地部分上游甲醇企业坚挺推高(局部仅试探性上涨10-50元/吨)，但下游企业部分合同执行中，新单成交并不乐观。”中宇资讯分析师崔志明表示，物流恢复较慢，运费持续走高，同时港口库存突破百万大关，创历史新高。内地套利窗口虽然开启，但空间不大，为此低于多数业者节后看涨的预期。“尤其是节后第二个交易周以来，市场局部呈现有价无市态势。”
据了解，春节前后内地、港口甲醇市场的差异走势与自身库存结构有关。内地节后积极排库(期现套保盘、下游补货及贸易商囤货等)、港口持续高库存下维持区间振荡。
“下游恢复方面，节前市场较为关注浙江、河南停车烯烃已如期重启，其中浙江兴兴节前重启、河南中原乙烯上周末重启，基本负荷预期，而传统下游方面近期也逐步恢复，且部分甲醛厂将在元宵节后陆续重启，而这也导致了节后内地市场部分出货量流入终端下游的现状。”金联创分析师王璞称。
在王璞看来，目前甲醇市场整体还是维持节前的区间振荡为主，只不过底部有所上移，现在在2450—2600元/吨区间。其中低端是跟随内地及外盘成本的上涨，导致了甲醇期货底部的抬升。“比如节前是2400的底部，现在基本在2430—2450元/吨的点位得到了支撑，也是对甲醇工厂利润值的修复，其中目前的气头企业的利润是处于盈亏线下方的。”
而从上端的价格来看，节后几日甲醇期货大幅推涨，一度走高到了2598元/吨的点位，也比较符合2600元/吨的高端压制。“在2598元/吨时，内地货送到港口的价格一度与盘面的价格出现了150—180元/吨的价差，而这个价差是完全覆盖了期现套的持仓成本，只是有一点是港口的库容问题导致了上周部分期现套贸易商在做内地盘面套利的同时，也在寻找库区，也变相的说明了甲醇的高库存问题。”王璞解释说。
据隆众监测显示，今年3-6月我国甲醇计划检修企业达19家，涉及产能共计1278万吨(目前看多集中在3-4月，约1165万吨，占91.2%)，其中西北地区检修988万吨，占77.3%，陕西、内蒙古居多。
但值得思考的是，后期检修是否如期进行，装置是否集中。
“后期来看，下游需求恢复多以传统下游为主，但3月两会即将来临，且环保督查已经从河北、山西一带再次开始，对于上下游企业都将形成一定压制，同时局部物流运输也将受限。而后期国外装置有200万—400万吨计划检修，目前外盘倒挂，进口趋于减少，但或依旧高于往年同期。为此后期去库存对于上下游或都将是一种挑战。”业内人士称。 |
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发表于 2019-2-21 11:40
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