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民企需反思困境之源 信用体系完善迫在眉睫
本报记者王晓北京报道
针对当前民营企业融资难的问题，中央政府及金融监管部门频频发声，支持民营企业行动正在进行时。
金融机构不断在体制机制上做出调整，加大对民营企业的信贷支持力度；全国多地政府出台引导基金驰援股权质押有风险的上市民企，引导真金白银流向民营企业，缓解民营企业当前的生存困境。
多位受访人士指出，民企的融资状况以及风险状况有望得到缓解的同时，必须对当前民营企业风险的原因进行剖析总结，民营企业最终需要通过市场化方式解决自身的发展问题。“希望民营企业能真正吸取教训，加强自身管理。”
市场力量暂时失灵
近日，央行营管部联合北京地区金融监管部门召开“北京地区民营企业融资座谈会”，会上央行营管部党委书记、主任杨伟中指出，今年以来，部分民营企业债券出现违约，风险上升，导致民营企业融资难度加大，而且两者之间相互影响，导致金融机构对于民营企业的风险偏好进一步下降，出现一定的羊群效应，导致一些原本经营比较正常的企业融资也变得比较困难，仅靠市场力量难以矫正。所以人民银行推出了民营企业债券支持工具。通过支持企业发债融资，改善市场预期，带动信贷市场和股票市场，恢复民营企业融资功能。希望金融机构能积极参与民营企业债券支持工具当中的新风险缓释工具的创设工作和创作方式，支持有前景有市场有技术有竞争能力的民营企业发展融资。
银行也开始将相关措施纳入支持民营企业的做法中。11月12日，农业银行制定出台《关于加大力度支持民营企业健康发展的意见》，围绕加大信贷投入、完善政策制度、助力企业纾困、确保商业可持续、加强组织领导与正向激励等八个方面提出二十二条针对性措施。其中提出，针对部分民营企业生产经营遇到困难或面临流动性风险的情况，实行“区分情况、一户一策”的风险化解策略。对暂时经营和资金周转困难，但仍有发展前景的民营企业，不盲目抽贷、压贷、断贷；按照市场化、法治化原则，积极推进债转股项目的签约和落地；对存在股票质押风险的企业，不“一刀切”强行平仓；择优投资民营企业纾困专项债券和股权质押纾困基金。
杨伟中指出，民营企业遇到的困难既有国际环境变化的影响，也有经济结构转型调整的影响，还有一些是前期的政策协调落实不到位。但是，更有企业自身的一些原因，一些民营企业的债券违约是因为前期偏离主业、经营粗放、盲目扩张导致，债券融资、杠杆融资比例过高，市场稍有风吹草动就可能导致资金链断裂。“希望民营企业家能够依法合规，聚焦主业，做精主业，努力增强企业的核心竞争力。”
企业应反思激进扩张路径
潮水退去，当前仍然经营稳健的民营企业备受关注，它们的生存之道也能给当前众多激进扩张的民营企业以启发。
娃哈哈集团董事长宗庆后在接受21世纪经济报道记者采访时表示，近年来很多公司过度举债过度扩张，导致受到金融市场的影响很大。今年去杠杆一收紧让靠贷款为生的企业资金链出现问题也很正常，这是正常的新陈代谢。但去杠杆一刀切也不行。而这对娃哈哈没有任何影响，因为娃哈哈不贷款不借钱。
不过，在诸多市场人士看来，娃哈哈的模式较少能够借鉴，一是其本身属于现金流比较充足的企业，另一方面金融工具在企业正常的生产经营中仍然起到至关重要的作用。
福耀玻璃（600660）集团创始人、董事长曹德旺在近日接受媒体采访时表示，短贷长投是这次民企困境爆炸的导火索，但根本症结在企业家的“头(脑)”，民企负责家自身经营素质有待提高。很少有企业的老板意识到短贷不能拿去做长投。他还表示，企业家必须面对宏观经济调整的现实，和国家去杠杆政策统一，留下自己有能力、有把握、有兴趣挣钱的业务，其他的业务该重组的重组，该破产的破产，该卖掉还钱的卖掉。
证监会北京监管局局长王建平的观点与曹德旺不谋而合。在上述座谈会上，王建平指出，“过去一个阶段，企业确实加杠杆过多，资产膨胀过快，主观积极性偏高，带来财务风险和流动性管控的难度。企业确实要借这次机会反思自己的发展路径，调整自己的发展战略。”
王建平表示，希望企业在金融机构的支持下对当前流动性难题进行纾解后，企业将一些过去过于多元化发展的业务和资产，或者说即便前景不错、企业主也很珍惜但现阶段确实无力的业务和资产，进行处理。如果在此次危机缓解后继续走激进扩张的老路不是可持续发展之道，否则金融机构也可能面临较大的风险。
王建平表示，在中央政府的支持下，民营企业的融资环境肯定会有明显改善，但在最近两三年间，经济下行的风险依然存在。“最后真正能解决问题，是要靠民营企业自身去加强管理，主业有竞争力，有健康的资产负债表才能走得过去。”
加大打击逃废债力度
民营企业当前的困境，并不单纯是因为金融支持不够造成的。
一位国有大行地方分行业务负责人对21世纪经济报道记者表示，支持民营企业还离不开信用环境的搭建。“民营企业主要依赖企业主的个人素质，一旦企业主个人出现赌博或者跑路等情况，企业基本就很难正常经营，而对于国企、央企，负责人出状况并不影响企业本身的正常经营。”在做民营企业的信贷审核时，尤其要关注企业主的个人信用以及是否有不良嗜好。需要政府搭建完善的征信系统，例如税务、公安、海关等多方信息。“能够掌握企业和企业主的信用情况，我们也能放心去贷款。”
一位股份行支行行长也对21世纪经济报道记者表示，希望社会能加大对逃废债等失信者的惩戒力度。“现在一些企业比较早就做好了财产分割，一边在银行借贷扩张，一边转移资产，一旦企业经营出现问题，企业主却能金蝉脱壳，而且生活不太受到影响。这对于诚信经营的民企不公平，如果信用环境不能改善，商业银行很难说放心去做业务。”
此前的一份监管数据显示，过去几年间，仅中国银行业协会内部通报的700多家逃废债企业，就导致银行上千亿元债权化为乌有。打击逃废债行为也成为银行业金融机构的工作重点之一。
(编辑：张星) |
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发表于 2018-11-13 08:48
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