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LVMH集团业绩创纪录，但尚无法把握中国消费者脉搏

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发表于 2023-1-31 07:54 | 只看该作者

LVMH集团业绩创纪录，但尚无法把握中国消费者脉搏

奢侈品牌的表现在很大程度上取决于中国消费者在结束疫情封控后的消费行为。该行业最强大的公司还无法清楚把握中国消费者的脉搏。

上周四，总部位于巴黎的LVMH集团(LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton)公布，年度销售额和利润连续第二年创下纪录。该公司最重要的品牌路易威登(Louis Vuitton)在2022年首次突破了200亿欧元的销售里程碑，按上周四的汇率计算相当于217.8亿美元。LVMH创始人、世界首富Bernard Arnault也介绍了蒂芙尼(Tiffany & Co., TIF)的最新进展。自从LVMH在2021年以160亿美元的价格收购这家美国珠宝品牌以来，蒂芙尼的营业利润增长了一倍；该收购交易是迄今为止奢侈品行业金额最高的收购案。

尽管全年总销售额增长17%，但LVMH的利润率却持平。该公司决定将其数十亿美元的营销预算增加三分之一，这已经成为奢侈品行业的普遍趋势。品牌需要在广告上投入巨资，以继续证明价格大幅上涨的合理性。瑞银(UBS)分析师估计，去年奢侈品品牌平均涨价8%，与全球通胀水平大致一致。

到目前为止，在疫情期间大量购买奢侈品的美国消费者仍在购买。与2021年同期相比，第四季度美国的奢侈品销售额增长了7%。这还没有算上那些在海外大肆挥霍的美国游客。强势美元意味着目前在欧洲购买奢侈品要便宜得多。博柏利(Burberry)和卡地亚(Cartier)的所有者历峰集团(Richemont)上周公布了销售报告，也表示美国人和欧洲人的购买量持续增长。


现在所有的目光都聚焦在中国，中国已经结束了疫情相关的限制措施。LVMH表示，本月到目前为止，其中国门店的客流量仍比2019年低40%。随着中国政府计划逐步重新开放国际旅游，可能还要有几个月时间，中国游客才能重新大量出现在欧洲。这应当会释放消费，因为考虑到价差和退税，巴黎或米兰等城市的奢侈品价格要比中国便宜多达40%。

中国消费者在封控期间也省下了很多钱。根据美国银行(Bank of America)的数据，2022年新增家庭存款增加了人民币7.9万亿元，相当于1.16万亿美元。这大约是正常年度累计储蓄的四倍。相比之下，美国人在2021年底积累了2万亿美元的超额储蓄。

如果中国人在封控解除后表现出与西方消费者同样的购物欲望，这些储蓄中的一部分可能最终会流入奢侈品牌的收银台。投资者相信，设计师品牌有望大赚一笔。今年以来，LVMH和爱马仕(Hermes)等欧洲主要奢侈品公司的股价上涨了五分之一。

然而在上周四，这家行业龙头并没有对其股东提供有关中国市场的明确信号。在中国市场复苏缓慢之际，未来几个月前景似乎仍悬而未决。

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