近日,作为行业龙头,玖龙纸业再次发布停机函,东莞玖龙8台纸机在8月16-26日期间轮停4-11天,预计减产箱板瓦楞纸、灰底白板纸和文化纸合计约8万吨。东莞玖龙8月以来已经发布了三次停机通知,将削减市场供应近22万吨。 1、下游停产范围扩大,纸浆供需走弱 外盘成本支撑松动、国内需求偏弱运行,纸浆期货盘面仍有下跌空间: ![](http://e.thsi.cn/img/5c4d2bb0e38b5c64)
由于纸浆盘面锚定外盘报价,外盘报价松动,或打开盘面向下空间。但考虑到期货盘面贴水较深,或导致下跌节奏多有反复: ![](http://e.thsi.cn/img/9293cd5612164a82)
消息面,除各浆厂减量供应外,纸浆7月份进口量217.6万吨,环比减少7.5%,同比减少3.4%。进口量自今年4月份开始,已经连续4个月呈现下降的状态: ![](http://e.thsi.cn/img/a00aa5aec13bd72f)
国内下游对高价纸浆接受度偏低,成品纸利润仍维持在极低的水平,下游厂家近期需求疲软低迷,用浆量难见提升。其中,白卡纸华东地区均价5960元/吨,近3个月下降超过700元/吨: ![](http://e.thsi.cn/img/9d09823c029193da)
2、造纸行业现盈利拐点 22Q3,纸浆价格向下拐点确认,预计A股造纸企业Q3、Q4盈利出现向上拐点。从纸业股近期表现来看,多数与纸浆负相关。近1个月,纸浆价格回落,成本端压力减轻利好造纸行业,板块内5只个股涨幅超8%,其中东方精工(002611)涨幅超11%: ![](http://e.thsi.cn/img/fcd4059435c7b1bb)
![](http://e.thsi.cn/img/b0b095aa7011acc8)
图:近期,受益成本回落,纸业股多数走强 免责声明:本资讯的信息均来源于公开资料, 有限公司对信息的准确性和完整性不作任何保证。本资讯所载意见及推测仅反映分析员于发出此资讯时的判断,公司可随时发出其他与本资讯不一致及有不同结论的其他报告。资讯中的内容和意见仅供投资者参考,投资者不应将本资讯作为投资决策的依据,投资者应自行作出投资决策并独立承担投资风险。本资讯旨在发给公司特定客户及其他专业人士,其他人员仅供学习交流。 有限公司版权所有,保留一切权利。市场有风险,投资需谨慎。 |