Mysteel解读：2022年1-2月上市猪企生猪销售报告简析

导语：近期，各大上市猪企开始陆续公布2月生猪销售报告，从公布的数据情况来看，养猪企业生猪销售呈现量价双减的困状，上半年处于2021年产能扩张下的产能释放的阶段，出栏量增速明显，同时在售价低迷，原料成本上升的前后围攻下，当前生猪养殖行业仍陷于现金流亏损状况，有望带动产能加速去化。此次从部分上市企业出栏情况进行简单阐述。

从图中部分上市企业2022年1-2月生猪出栏量来看，排名前三的企业为牧原股份、温氏股份、新希望，销售量分别为783.1万头、257.51万头、226.99万头；同时2月出栏量较1月出现一定环比回落，2月温氏销售106.90万头，新希望销售97.73万头，正邦50.02万头，环比分别跌29.02%、24.39%、47.82%。其下跌主要在于2月份销售天数较少，肉猪出栏量较少，致使多数企业未完成月度销售计划量。目前来说，虽然生猪销售环比出现一定回落，但同比来看，大部分企业出现较大增幅，在于前期投苗增加和生产成绩提高，2022年上半年属于产能正常释放阶段。

上图生猪销售均价数据显示，2022年2月部分上市企业生猪销售均价在11.30-12.60元/公斤，跨度较大，其中温氏销售均价最高，为12.55元/公斤，最低的企业为新希望，销售均价为11.39元/公斤，环比均出现较大跌幅。主要在于春节后，国内需求处于惯性回落，屠宰量不及节前高峰期一半水平，多地白条市场表现疲软，再加上养殖场出栏量较大，致使市场供大于求，养殖场悲观情绪较浓，市场行情导致猪价下行。

历年上市猪企出栏表现：

从历年14家上市猪企出栏量整理数据来看，2021年属于产能大力扩张的一年，2021年14价猪企生猪出栏量为9888.42万头，同比上涨71.74%，较2018年增长91.32%，全国市场占有率由2018年的7.45%上升至14.73%，市场规模化程度显著提高。同时我们从市场调研了解，多数上市企业2022年出栏计划量大于2021年，考虑到农业农村部的监测数据显示全国能繁母猪存栏量自去年7 月起持续下降，我们判断国内生猪出栏量增速在今年或出现前高后低的趋势、下半年或现销量下滑，但2022年整个年度来看，市场猪源充足，上市企业出猪量或出现较大增幅。

总结：整体来说，按照2021年能繁母猪去产能进程来看，2022年上市猪企出栏量增速或呈现前高后低的走势，2022年上半年属于生猪产能释放阶段，同时在猪价低迷，行业持续亏损的情况下，养猪企业或面临严峻的考验，若渡过此次寒冬，方有春天的来临。