Mysteel解读：收储4万吨 3月猪价是否提振

据国家发展改革委监测，2月21日-25日当周，全国平均猪粮比价为4.98∶1，进入《完善政府猪肉储备调节机制 做好猪肉市场保供稳价工作预案》确定的过度下跌一级预警区间。国家发展改革委将会同有关部门立即启动中央冻猪肉储备收储工作，并指导各地积极收储。2月28日，华储网发布2022年第一批中央储备冻猪肉收储竞价交易有关事项的通知，本次收储4.0万吨。国家收储即将开启，猪价是否能提振？

节后需求下滑 猪价下跌

据Mysteel农产品监测，春节之后猪价下跌。2月猪价呈先稳再跌最后再稳的走势，均价为12.58元/公斤，较上月下跌1.62元/公斤。2月初即春节期间，市场整体交投清淡，价格稳定为主。春节之后，规模场出栏节奏逐步恢复正常，生猪出栏增多。且需求季节性下跌，后期市场对生猪的需求量出现下滑，叠加去年冬季屠宰量较大，南方前期腌腊的这批库存还没有完全消化没。白条批发市场表现疲软，量价齐减。整体猪肉的供应还比较充足，猪价惯性下跌。

猪价回落 猪粮比跟跌

猪粮比，是全国生猪出场价格与全国玉米
批发价格的比值。根据发改委前述收储预案，猪粮比低于6:1为过度下跌三级预警，此时暂不启动临时储备收储。而连续三周处于5:1和6:1之间，就会进入过度下跌二级预警，将视情况启动收储。而一级预警则是猪粮比跌破5:1，此时直接启动收储。据Mysteel农产品统计，2021年一共收储4次，时间主要集中在下半年。2021年第三季度，猪价跌破成本线，养殖企业亏损，国家数次开展收储工作，利于稳定猪价，支撑市场行情。然而经过对比发现，效果在10月10日收储最为明显，猪价由跌转涨。究其原因，生猪市场出现短暂供需错配，供小于求。

2022年春节之后，多省猪价跌破12元/公斤大关，猪粮比也纷纷跟跌，发布猪粮比过度下跌一级预警。2月14日-18日，山西平均猪粮比价为4.74：1，低于5：1。截止2月16日,吉林省猪粮比价为 4.90:1。截至1月27日，全区猪粮比价为 4.96：1，宁夏进入过度下跌一级预警区间。拒不完全统计，目前北京、江西、湖北、重庆、云南、陕西、宁夏等地已启动收储，其他地方也将于近期启动。2月28日，国家也发布收储通知，预计收储4万吨。

3月猪价或看跌

从供应上来看，生猪存栏量处高位，生猪产能依旧处于去化状态。2月猪价快速下跌之后横盘将近2周，养殖端挺价意愿强烈，规模场整体出栏进度完成偏慢，意味着3月整体规模场出栏计划或将提高，出栏压力依旧偏大。

从需求端来看，3月依旧处于季节性消费淡季，南方年前的腌腊制品还将消耗一段时间，一定程度上影响消费。且随着公共卫生事件影响持续，消费受限，特别是酒店、餐饮、旅游等集中性需求。虽然部分屠企进行分割入库，刺激消费但整体上，需求依旧处于淡季。

Mysteel农产品统计了206家样本企业对3月生猪价格的预期，其中养殖企业87家，经纪29家，屠宰企业51家，动保及冻肉贸易端11家以及金融从业者28家。统计有3%-18%的看涨心态，48%-71%的看跌心态，14%-52%的震荡心态。3月份大部分产业客户和非产业客户认为价格下行为主。期间可能或有小幅调整，但整体趋势不变。

综上所述，3月月初时受收储提振，对市场形成消息面利好。不过中旬以后养户出栏上量或集中，市场挺价情绪减弱，价格下行趋势显露。整体来看，3月生猪供强需弱格局不改，均价较2月预计下跌0.60-1.00元/公斤。