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“神油”咋大跌了
“神油”咋跌了，这是最近两天很多人问我的问题，说实话这个也没有个标准的答案，按照个人想法，你涨多了自然就跌了，哪有只涨不跌的道理，只是周期到这里了，当然这其中也有很多的消息以及基本面配合，只是这波下跌过于迅猛，基差和盘面齐齐下跌，大多数人很懵，今天我就汇总一下最近的基本面信息一一来解读一下。
首先，豆粕和豆油他爹― ―美豆不行了，一直跌跌不休，昨天也写了关于美豆的文章，大家有兴趣可以看一下。 美豆的收割和巴西的顺利播种可能让明年开年大豆供给进入宽松阶段，盘面只是提前表达了一个悲观的情绪，美豆近半年哗哗的往下跌，之前是豆粕负担了大部分的跌幅，但是豆粕跌的实在受不了了，豆油好歹需要承担一点，这样说的话也算合理。 进口大豆 的预期宽松格局会对豆油价格在成本端产生一些拖拽的作用。
另外一个，是目前的一个整体商品氛围，在煤炭扑街之后，整个商品的嚣张气焰被打压，目前的市场算不上火热，之前我也有发过一个朋友圈： 动力煤无解，双焦无解，但是后面都解决掉了，所以油脂和棉花现货偏紧并不是可以坚定看多的理由，目前来说，算应验了。 目前来说，国家也在调控一些菜篮子等物价，也在侧面影响一些豆油的投资情绪。 另外美联储会议，也开始减少发债，虽然目前还没有加息的时间表，但是目前来说，的确是在逐渐退出宽松货币政策的开端。
说完豆油，还需要说说远方表弟“棕榈油”，作为舶来品，棕榈油最近比豆油还闹得欢，虽然目前国内棕榈油消费逐渐进入淡季，但是短时间豆棕价差还是比较小。 因为东南亚疫情严重，印尼和马来均因为劳动力不足导致产量下降，而印尼总理时不时来个不允许出口毛棕榈油的计划，虽然具体实施与否还不清楚，但是给予了棕榈油炒作的条件和因素。 然而，在疫情肆虐之下，越来越多的国家选择“躺平”，其中马来就开始引入外国劳动力来解决劳动力缺失问题，虽然现在还没起到决定性作用，但是随着政策日趋成熟，劳动力问题将逐渐得到解决。
以上都基本上说的是中长期的问题，但是短期不管是国外棕榈油库存，还是国内豆油库存，都处于较低水平，且短期供给端很难产生立竿见影的作用，比如豆油压榨，累库需要时间，马来劳动力引进，对于进入产量下滑周期的棕榈油来说，目前作用并不明显，然而一个抛储的流言却打破了这个格局，大概在上周四，市场就开始流传要抛储50万吨 豆油的流言，要知道目前国内的商业库存也不过80万吨出头，如果是真的，那还得了，市场仿佛是被抽掉了最后一根稻草 ，哗哗的往下掉，然而跌到目前这个位置，大家都开始去质疑抛储的真实性，个人询问周边产业客户，也没找到想要的答案，然而想想――这尼玛如果是假的就好玩了，如果是假的，短期现货偏紧需要很长的过程才能改变格局，如果是真的，估计要“凉”，这个关注后期的豆油库存应该能看出是否真的有中储等机构的豆油流入市场。
简单说，油脂现货在宏观上以及政策面上，资金炒作已经越来越不受“待见”，而在原料端的供需上，中长期已经开始有一些偏紧走向宽松的因素，短期近月的现货还需要关注“抛储”流言的真假，防范出现极端的反抽或者下跌。 (短期关注明天美农报告和马棕月度报告) |
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发表于 2021-11-10 09:08
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