最近,国常会再次提出大宗商品高涨等问题,此外,国家发改委官微又连续发布了六条消息,每条消息旨在稳价保供,这些信息对市场产生了影响,螺纹钢的期货价格也随之下跌。昨日夜盘,螺纹钢期货主力合约收于4288元/吨,下跌97元/吨。 供应缩减幅度较大 自今年下半年以来,国内粗钢产量持续下降。9月份产量降至7375万吨,较5月份的9945.4万吨高点下降25.9%。随着双控限电边际的缓解,10月份粗钢产量出现反弹。从后两个月来看,为确保全年完成粗钢压减任务,预计11月份将再次加大限产力度,12月份产量将有一定反弹。全年粗钢总产量可能减少2500万吨。今年,京津冀及周边地区采暖季限产分两阶段,从2021年11月15日到2021年12月31日,确保完成本地区粗钢产量压减目标,目前来看难度已经不大。2022年1月1日至3月15日,原则上粗钢产量同比降幅不低于30%,再加上冬奥会的限产,下半年钢材供应仍将大幅减少。但从环比上看,平均月产量保持在8000万吨左右,限产的力度没有加大,对钢价的刺激力度减弱。 终端需求向淡季切换 数据显示,国庆之后终端需求的复苏显著低于预期。一方面,房地产和制造业的整体表现相对较弱,另一方面,也受到国内疫情反复的影响。在产量环比回升的背景之下,钢材入库速度逐渐放缓,钢价大幅下跌,贸易商提货心态趋于慎重,钢厂库存开始积压。目前,终端需求正处于从旺季向淡季的转换阶段。随着天气转冷,环比下行压力将逐渐加大。未来,重点关注疫情控制和政策稳增长力度。 钢厂利润微薄 唐山钢坯锁价4900,主要由于近期钢坯跌价大幅下挫,钢厂利润微薄,被迫实行保价,同时唐山地区环保限产力度加大,钢坯外销减量也对价格形成一定支撑。钢坯保价一定程度上限制了成材的下跌空间,但很难改变市场整体运行格局。 展望后市,随着粗钢压减稳步推进,采暖季、冬奥会临近,11月份限产将再次加码,供给维持低位且相对缺乏弹性。预期螺纹钢随市场情绪企稳,期价有贴水修复驱动,大的运行格局则是宽幅震荡下中枢逐步下移。 |