多空因素交织沪铝将延续弱势振荡

龙听

管理员

Rank: 9 Rank: 9 Rank: 9

UID: 2
积分: 2744772
威望: 1322385 布
龙e币: 1422387 刀
注册时间: 2009-12-3
最后登录: 2024-6-1

Medal No.1

1^# 跳转到 » 倒序看帖

打印

字体大小: tT

发表于 2018-3-22 10:12 | 只看该作者

多空因素交织沪铝将延续弱势振荡

采暖季结束，多空因素交织，沪铝将延续弱势振荡，继续寻找方向。

　　电解铝成本支撑趋弱

　　随着采暖季结束，氧化铝可复产产能接近400万吨，但受铝土矿供应紧张、氧化铝厂利润下降等因素影响，复产速度低于预期。

　　目前，山西省部署开展为期三个月的打击非法采矿整治行动，严厉打击无证勘查开采、超层越界、以各种名义变相违法开采、关闭矿井死灰复燃等四类违法行为。山西地区铝土矿供应紧张的局面有所加剧，当地铝土矿价格已经开始上涨，加上烧碱价格有继续上涨的趋势，氧化铝成本预期上行。在当前氧化铝价格处于弱势的情况下，氧化铝企业利润面临进一步压缩，复产进度有待观察。目前氧化铝供需紧平衡状态暂未打破，氧化铝价格虽有下跌空间，但已接近底部区域。

　　此外，预焙阳极供应从2018年开始已经转为过剩，价格已连续三个月下跌。供暖季限产令解除后，阳极企业复产较为积极，叠加新增产能投放，阳极产能增速将远高于电解铝产能，阳极市场持续保持供应过剩状态，价格将运行于下行通道。而煤炭价格亦处于弱势，动力煤主力合约已跌破600元/吨。综合来看，短期内电解铝成本仍有下降空间。

　　库存拐点有待验证

　　从供应端来看，由于铝价持续维持低位，企业盈利水平较低，一季度我国电解铝新增和复产产能投产量仅在60万吨左右，不及预期的一半。电解铝运行产能约3615万吨，远低于去年同期，产量同比亦维持负增长。采暖季结束，河南地区电解铝成本较高，虽有复产计划，但暂时仍未启动，将视铝价和政策择机而动，短期内国内电解铝日均产量将延续缓慢增长态势。

　　从库存数据来看，截至3月19日，我国铝锭社会库存为228.6万吨，继续刷新历史高点，但增速明显放缓，这与前一周买方逢低采购有关。近期我国主要仓库出库量环比持续回升，华东、华南、河南地区消费有回暖迹象，旺季消费启动预期渐强，但能否连续去库存还有待验证，库存拐点确认将对铝市场情绪带来较大提振。

　　多空因素交织沪铝将延续弱势振荡

　　图为我国电解铝社会库存

　　综合来看，现阶段电解铝成本下降，供应增速缓慢，消费有复苏迹象，社会库存高企，多空因素纠结。短期沪铝多空将继续在14000元/吨关口拉锯，等待库存走势或政策的指引，寻求新的突破方向。

　　（作者单位：中电投先融期货）

论坛官方微信、群（期货热点、量化探讨、开户与绑定实盘）

期货论坛 - 版权/免责声明   1.本站发布源码(包括函数、指标、策略等)均属开放源码，用意在于让使用者学习程序化语法撰写，使用者可以任意修改语法內容并调整参数。仅限用于个人学习使用，请勿转载、滥用，严禁私自连接实盘账户交易。
  2.本站发布资讯(包括文章、视频、历史记录、教材、评论、资讯、交易方案等)均系转载自网络主流媒体，内容仅为作者当日个人观点，本网转载此文出于传递更多信息之目的，并不意味着赞同其观点或证实其描述。本网不对该类信息或数据做任何保证。不对您构成任何投资建议，不能依靠信息而取代自身独立判断，不对因使用本篇文章所诉信息或观点等导致的损失承担任何责任。
  3.本站发布资源(包括书籍、杂志、文档、软件等)均从互联网搜索而来，仅供个人免费交流学习，不可用作商业用途，本站不对显示的内容承担任何责任。请在下载后24小时内删除。如果喜欢，请购买正版，谢谢合作！
  4.龙听期货论坛原创文章属本网版权作品，转载须注明来源“龙听期货论坛”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。本论坛除发布原创文章外，亦致力于优秀财经文章的交流分享，部分文章推送时若未能及时与原作者取得联系并涉及版权问题时，请及时联系删除。联系方式：http://www.qhlt.cn/thread-262-1-1.html

如何访问权限为100/255贴子：/thread-37840-1-1.html；注册后仍无法回复：/thread-23-1-1.html；微信/QQ群：/thread-262-1-1.html；网盘链接失效解决办法：/thread-93307-1-1.html

返回列表