需求向好遇商品降温 棉花上行徐徐图之

　　原标题：需求向好遇商品降温，棉花(15810, -210.00, -1.31%)上行徐徐图之

　　来源：牛钱网

　　震荡对于棉花来说是常态，昨日大涨今日复跌的情形在郑棉
走势中较为常见，棉价永远都是在震荡中上涨震荡中下跌，除非市场出现一些压倒性消息或矛盾。从棉花的供需面来看，棉花的整体供应较为稳定，这从今晨USDA的报告中也可以看出，期间或受天气及种植等因素影响，但难以形成趋势；而需求对于棉价而言则是决定其大趋势的重要因素，从2020年初至今几次较大趋势的转变大都源于需求端的转变，目前在疫情的积极推进下，整体需求正逐步恢复，但其中受印度疫情及非农数据等因素侵扰，棉价的上行之路同样充满曲折，再加上昨夜国务院会议对大宗商品过快上涨的指示，棉花欲上行或徐徐图之。郑棉主力09合约今日报收15840，跌幅1.83%。

　　USDA报告出炉，供应需求齐增长

　　据据美国农业部最新发布的5月棉花全球产需预测显示，美国2021/22年度棉花产量预计同比增加240万包，但总供应量为近五年最低，期末库存同比下降。

　　美国棉花产量预计为1700万包，植棉面积1200万英亩，弃收率高于近五年均值，单产保持正常水平。美棉出口量预计为1470万包，同比减少160万包。美国国内消费量为250万包，同比增加20万包，期末库存预计为310万包，同比减少20万包。

　　2021/22年度，全球棉花供应同比基本没有变化，产量增加抵消了期初库存的减少，而且消费量增加到近四年最高水平。

　　全球棉花产量预计为1.194亿包，同比增加630万包，中国产量预计减少200万包。全球棉花消费量预计增长3.5%，达到1.215亿包。全球棉花期末库存预计下降220万包，为9100万包，库存消费比为75%。

　　从报告中可以看出，USDA首次预测21/22 年度全球棉花产需数据对产量和消费都有所提高，对期末库存及库存消费比进行了下调，未明显超市场预期。不过，从对消费量的增加可以知道，其对棉花未来需求相对看好，也证明了棉花未来存在需求恢复下的上行可能。

　　印度成需求恢复绊脚石，大宗商品过热遭降温

　　随着疫苗接种速度的不断提高，世界各国纷纷公布解除封锁恢复经济的计划，而这对棉花的消费也起到一定刺激和协助恢复的作用。但由于印度疫情的爆发失控，经济及消费恢复出现放缓，棉花未来的利好预期也因此受阻。

　　而在印度疫情危机之际，印度多地竟还出现了“毛霉菌病”传染情况，这是一种严重的真菌感染，可对患者的呼吸道、眼睛、肺部、脑部造成影响，甚至需被迫切除眼球以防止真菌侵入脑部危及性命。

　　对此，印度26个地方邦或直辖区陆续施行程度不等封锁措施，不仅CCI及私人棉花企业加工、运输、销售等受到很大影响，且部分港口也实行暂停运、关闭等强力措施，船只运营出现重大延误；再加一些国家已对来自印度港口船只实施严格检疫限制，因此导致一些4/5月装船、发运的棉花、棉纱合同遭遇执行难题。

　　除了印度疫情对棉价的侵扰外，近日整个大宗商品的连续上涨也引发关注。昨日，总理主持召开了国务院常务会议，再度提及大宗商品价格。会议要求，要跟踪分析国内外形势和市场变化，做好市场调节，应对大宗商品价格过快上涨及其连带影响。

　　综上所述，受国务院常务会议指示影响，多数大宗商品价格出现降温回调，棉花在昨日大涨后也相继出现调整。而今晨公布的棉花产需预测报告来看，整体数据与市场预期相差不大，不过其中对21/22年度全球棉花消费量的上调表明了对棉花需求恢复的信心，也印证了棉价未来随需求恢复而上行的趋势，但近期印度疫情的失控给全球经济与消费的恢复带来了阻碍。所以，短期来看，棉价或持震荡偏弱运行，但中长期来看，受全球消费恢复预期带动，棉价大概率向上运动，用马克思的话来说就是螺旋式上升波浪式前进。