现货比特币ETF资金流入速度创纪录

2024年3月5日14:20 CST 更新
比特币ETF大受追捧，助推一波投资热潮，推动比特币价格升向纪录高位。

自这些基金1月11日推出以来，投资者以创纪录速度涌入这些基金，市场上10只美国现货比特币ETF的总资产激增至近500亿美元。

贝莱德(BlackRock)的iShares Bitcoin Trust基金的资产上周四突破100亿美元，是有史以来最快达到这一里程碑的新ETF。富达(Fidelity)的此类基金目前资产规模超过60亿美元，已经是该资产管理公司的第三大ETF，占其今年ETF净流入的大部分。


VettaFi研究主管Todd Rosenbluth说：“这是一波持续的需求浪潮。这些产品一上市就表现强劲，而且一直保持强劲势头。”

这些基金让散户投资者可以通过经纪账户购买这种数字资产，而不必去加密货币交易所，或通过以期货合约跟踪比特币价格的基金。

一些分析师此前预测，这些基金在最初引起热烈反响之后，将出现放缓，但最近几周随着比特币价格接近创纪录的水平，资金流动速度反而加快了。周一下午，比特币的交易价格超过了67,000美元，距离2021年11月创下的68,990.90美元的纪录仅有咫尺之遥。2023年底，比特币价格接近40,000美元，一年前还在23,000美元左右徘徊。


许多分析师将比特币去年下半年的上涨归因于对上述ETF将获批的预期。现在，他们说投资者对这些基金的追捧除了创造新的需求外，还在推动更多的看涨情绪。

“这是标的资产价格与基金挂钩的罕见例子之一，”Rosenbluth说。“这很难量化，但比特币的表现与市场憧憬将有更多的渠道投资比特币密不可分。二者相辅相成。”

贝莱德的这只基金在ETF行业已属凤毛麟角：根据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)的数据，在美国上市的3,000多只ETF中，只有约4%的ETF资产规模超过100亿美元。

10只美国现货比特币基金中有九只是1月份新上市的，而Grayscale的Bitcoin Trust则是在其他基金上市当天转换成了ETF，当时资产规模近300亿美元。

此后，投资者从该基金中撤出了80多亿美元，其收费大大高于其竞争对手。如果该基金的平均资产规模保持在目前的水平上下，Grayscale收取的1.5%年费将带来约4亿美元的年收入。

随着美国证券交易委员会首次批准直接投资于比特币的交易所交易基金，预计将有数十亿美元流入这一市场。《华尔街日报》的Dion Rabouin解释了为什么华尔街最大资产管理公司贝莱德的比特币ETF表现超群，以及这对加密货币的未来意味着什么。封面图片制作：Noah Friedman/Storyblocks WSJ S Chinese

贝莱德在促销期结束后收取0.25%的费用，多数较小资产管理公司的收费甚至还要低。

可以肯定的是，基于比特币的兴衰史，并非所有资产管理公司都认为这些产品适合散户投资者。比如，Vanguard就表示，没有推出比特币ETF的计划，也不会在其经纪平台上提供与加密货币相关的产品。这家资产管理巨头在最近的一篇博文中称比特币“更像是一种投机而非投资”。


在引导资金流向ETF方面具有巨大影响力的注册投资顾问目前涉足比特币基金的机会有限。摩根士丹利(Morgan Stanley)、美林(Merrill Lynch)、瑞银(UBS)和富国银行(Wells Fargo)的财富管理平台以“非主动”方式提供比特币基金，也就是说顾问不能主动向客户推销比特币基金，但可以为提出要求的客户购买比特币基金。

如果这种情况发生变化，分析师预计会有更多资金流入。

“顾问平台一直没有涉足该资产类别，因为他们没有受SEC监管的产品，”CFRA Research的ETF数据和分析主管Aniket Ullal说。“现在这种情况可能会改变，我们预计需求会增加。”

在吸纳新资金方面，一些新的比特币基金正在与其他资产类别的产业重量级基金正面交锋。贝莱德的比特币基金2月份的资金流入量在美国ETF中位居第三，以微弱优势超过了美国最大的标普500指数ETF。富达的比特币基金排名第八。（2月份最受欢迎的基金是Vanguard的标普500指数基金和信息技术基金。）

目前，关于谁在购买这些基金的数据还很少。华尔街将在大型投资者在季度信息披露中报告其持有的基金后了解更多情况。不过，交易活动最近有所加快。据彭博行业研究(Bloomberg Intelligence)，上周三约有80亿美元的份额易手，是迄今为止交易量最大的一天。

“投资者买入这些基金的速度之快令人吃惊。这种情况相当不寻常，” Ullal说。他表示，考虑到要等待不同的顾问平台将其纳入，ETF通常需要长得多的时间才能积聚资产。