比特币ETF你了解多少？

最近Bitcoin ETF受到了很多关注，尤其是26号SEC对于ETF的申请拒绝，瞬间让BTC价格从8300掉到了7800, 然后不少人也是宣传比特币这一波又要凉了，不少散户们看到此新闻立马就把8000追高入的7800卖了，然而事与愿违，很多人刚刚割肉，然后CME期货交割以后，价格再次回到了8200. 被割来割去的散户们晕了头。那我们今天就来说下什么是ETF,什么又是Bitcoin ETF，Bitcoin ETF又有什么影响。

我并非专业金融出身，所以我会用简单易懂的大白话说一下，有错误的地方还请各位专家海涵。

• 首先我们搞明白股票，基金和ETF的区别，就能明白一大半什么是ETF.

首先买股票，你就得研究你感兴趣的股票背后的公司的前景，财务状况，还要从成千上万个股票中塞选，比如纳斯达克就有3000多个股票，所以选择起来研究起来会很累，但是自己可以自由买卖。

而基金，就简化了投资过程，你把手里的钱交给基金公司的专门的理财经理人，人家按照自己的专业，把你和其他买基金的人的钱汇集在一起投资，投资各类股票，证券等等。最后到期限，把扣出手续费的本金和利润都还给你。这样子投资就变的简单，安全，风险低。但是基金有缺点呀，你不能自由买卖，也不能随意操控自己的投入。

再这之上就有了ETF，交易所交易基金。按字面理解就是可以在交易所交易的基金。简单说就是追踪大盘走势的一篮子股票，怎么理解呢，就是ETF是一篮子股票，但是这一篮子股票可不是随便选的，这一篮子股票是根据一些指示股票走势的指数选的，比如标普500。这个指示记录了500家公司的股票的整体走势。那么ETF里的一篮子股票就是这500家公司的股票，假如这500家公司有的公司被踢出去了，有的进去了，那么ETF也会相应的作出改变。同时不同于基金，你是可以在交易所自由买卖的。所以这就降低了股票投资的风险，与其自己辛苦研究公司，还要冒着买到买到垃圾股的风险（比如拼多？呵呵什么鬼），不如跟着大盘走，只要大盘是走高的，那么你的ETF就是赚钱的。当然这里需要注意的一点是，你实际上并不直接拥有那500只股票， 你拥有的是一个凭证，来证明你拥有这个ETF。

在这之后又发展出了基于油，黄金等投资商品的ETF。而黄金ETF的登陆，造成了黄金的价格暴涨。

• 那么什么是比特币ETF？

比特币ETF就是基于比特币的ETF（交易所交易基金）。那么如果你购买了比特币ETF,你就间接的投资了比特币，你拥有的是可以交易的比特币基金，而并非直接拥有比特币。但是你买比特币ETF和直接买比特币在收益上没有任何区别，因为比特币ETF追踪的就是比特币的价格， 比特币涨了，这个ETF也就张了，反之亦然。这里大家是不是有发现一个很有意思的问题了，折腾了半天比特币ETF不过就是换了一种投资买卖比特币的方式而已，根本没有什么秘密啊，唯一的区别是我们不再去担心比特币会不会被盗了，不再担心把比特币存在哪里了。那为什么大家还那么关注比特币ETF呢，根本就是个噱头啊啊啊啊啊啊！！！好那我们就来分析分析他到底有什么影响。

• 比特币ETF会有什么影响？

• 增加了机构客源，之前买比特币的都是散户，后来比特币期货的上市，又增加了一部分机构。而现在如果成功有了比特币ETF的话，那么传统的基金也可以投资比特币了，甚至愿意的话， 养老保险基金也可以配置部分比特币ETF了。也就是说你现在买入某个传统基金，而你的基金经理人也可以拿你的钱去投资配置一部分比特币ETF了。所以这就增加了一部分投资比特币的资金。

2. 吸引了更多散户。很多上了年纪的投资股票和ETF的人，他们对比特币可能也感兴趣， 但并不清楚怎么买，怎么保存比特币，加上时不时的黑客盗取交易所币，让他们望而却步。现在投资比特币和他们之前买股票，基金和ETF一样简单了。

3. 最重要的是顶级比特币投资者和庄家可以利用这个消息大肆宣传，唱多和炒热比特币了。尤其对于很多人不明白什么是比特币ETF，反正就是看到很多人说比特币要涨了，要大涨了，要通过ETF了什么什么的，然后市场热点就起来了， 然后这些无头无脑的疯狂散户就能带来一波牛市，而我们就可以舒舒服服的等着别人抬轿了， 是不是听起来很美好？

• 那SEC(美国证券交易委员会)会通过比特币ETF的申请吗？

首先要分析这个问题，就要把我上面讲的什么是ETF和影响是什么搞清楚了，要知道一旦通过了，那么机构，各种传统基金和养老基金都可以投资比特币了，而一旦比特币发生崩塌或者说被证明是个泡泡，那么SEC也担不起这个责任的，作为一个具有一定司法和立法权的美联邦的独立机构，怎么像美帝人民交代？所以这也是为什么SEC会如此的谨慎小心，在今年一月和二月份的时候，SEC已经拒绝了一批提交比特币ETF的申请了，理由都是如何评估比特币的价格？无法阻止潜在的价格操控？liquidity问题，也就是比特币的变现能力，比特币如何保证快速的买卖变现有不对价格产生影响呢？怎么保护投资者的权益呢？

可以说SEC提出的这几个问题各个都很犀利， 我们一个个来分析。

• 比特币价格评估？股票有背后的公司价值做担保，石油有实用性，那么比特币是基于什么来定价的呢？
• 价格操纵问题，我们都知道比特币价格在被操纵，很多时候就是个投机游戏，那么怎么避免被操纵呢？？
• 变现能力。如何保证可以快速买卖又不影响价格呢？这个现在看来也非常的难保证，每一次有人大量出货比如门头沟，都会造成价格瞬间剧烈大跌。每次有人大量买入， 比如4月份那次半个小时10多亿的买入量，都会造成价格瞬间爆拉，怎么解决这个问题？

所以也正是基于这些理由，前几天SEC又拒绝了一家公司的ETF申请。

• 那么CBOE这个被万众瞩目的交易所是如何避免这些问题的呢？

这里有一份CBOE的提交申请，总共53页，全部是英文。

https://www.sec.gov/rules/sro/cboebzx/2018/34-83520.pdf​www.sec.gov/rules/sro/cboebzx/2018/34-83520.pdf

我就不翻译了，毕竟我自己的时间很宝贵，我写这个文章完全是没有任何利益，纯是出于让大家看问题更清楚更深刻点。有愿意义务翻译的那就更好了

但我会说几个重点，第一CBOE力求于场外交易，这样子交易所的价格就不会被其瞬间影响。第二， 比特币的每日价格计算也是基于几个场外交易所而定，而非市面随时波动的交易所价格。

当然还有诸多问题值得讨论，有人大量抛币了怎么办，比特币又生孩子了怎么办，这个孩子归谁？万一哪天BCH篡权了，那比特币ETF怎么办呢？还有就是比特币全年365天24小时日日夜夜不停歇，而BTC ETF只是工作日和工作时间交易，万一周五ETF不交易，结果周日发生巨大事情，BTC场内外价格都发生巨大波动怎么办？

对于CBOE的决定，SEC已经推迟到了9月份，所以能看到SEC也是很慎重，到底会不会通过，我不清楚，你们认为呢？

---

至此，这篇文章我就写完了，关于什么是ETF，什么是Bitcoin ETF, 对市场和价格有什么影响， SEC为什么会拒绝了那么多家的申请，而CBOE又是如何提出解决办法的，我都说明了， 希望对大家有用，记住知已知彼，方能百战百胜，你要投资一样东西，一定要对其有深刻过人的理解，这是一场博弈，你的对手盘可不比你差哦~

这篇文章我查阅了很多资料，花了不少时间，希望专业人士嘴下留情。