有色铝放量大跌！炒作旺季预期+超预期去库都已成为明日黄花？

龙听

　原标题：【多空对阵营0924】有色铝放量大跌！炒作旺季预期+超预期去库都已成为明日黄花？

　　来源：扑克投资家

　　有智咖表示，铝旺季预期已经过头，实际上需求不及预期；也有智咖从宏观的角度指出——美国财政、货币政策处于空白期，原来预计的继续放水因为大选开始有点停滞；那么经历此等深跌之后，有色的铝、锌能否止跌回升？我们一起同业内智咖们看看；  

　　智咖武闯辉：

　　沪铝(13785, -110.00, -0.79%)放量跌破两月支撑平台，下跌走势已然开启。在漫长的、持续两个月左右的窄幅盘整后，沪铝终于选择了其应有的方向：下跌！

　　昨夜沪铝各合约均出现大跌，并伴随着放量增仓一举跌破了2个月来的平台底部支撑，宣示着铝价将迎来新一轮的下跌趋势。

　　前期市场一致纠结在短期内会不会出现错配，即金九银十的旺季需求与新增产能投放不及造成阶段性的超预期去库，加上大户这两年来动作不断，甚至不少人认为9、10月会再次出现“搞事情”的大行情。

　　但前两周本人就提出，旺季预期已经过头，实际上需求不及预期。而在盘面上，上周一度铝开始去库，且旺季预期的呼声不减，但铝价提振乏力，不仅没有再创新高，反而选择了逆势回调，均说明炒作旺季预期、阶段性超预期去库都已成为明日黄花，不是市场的主导因素了。

　　随着贵金属展开暴跌行情，本次铝价的大跌突破支撑位，均表明市场情绪已经转向悲观，而在全行业利润较高、新增产能不断释放的大背景下，时间是站在空头一边的，越往后越会出现需求的萎缩和供应的增加。

　　因此，可以判断铝价大势已去，除非出现突发的刺激性政策或其它利好，逐步下跌成为“阻力最小的方向”。

　　智咖雷连华：

　　市场的情绪端已经在开始发生变化，并走出了见顶的迹象。强宏观逻辑的走弱和泡沫的刺破令白银价格的回调更为犀利，日内关注5千支撑，更可能的是延续震荡下跌的模式，这个时候黄金的优势就体现了出来，更具有吸引力，金强银弱。

　　对有色金属来讲，隔夜铝的表现更为抢眼，更抢眼的可能就是“泰安股份”终止了连胜纪录，最新浮亏6000w+。铝价格这种连续的大跌是比较少见的，一般价格的波动相对都较小，隔夜2w+的增仓，资金入场超过2亿，市场的分歧在加大。我们在前面早评上一贯的坚持铝上的高空策略，如果有单子的可以继续拿着。

　　隔夜另外一个品种镍出现了小幅度的反弹，不锈钢更是上涨2.36%，铜镍是我们前期对有色金属强弱顺序排列中的前两位。不锈钢的反弹也部分体现了成本端的支撑，矿端的偏紧和价高持续，空头主要交易于印尼镍铁的出口增加预期；镍铁进口增量的不确定性将成为未来的主要不确定性之一。对镍来讲，当前基本面不支持价格出现持续性的下行，高震荡为主。

　　从大的宏观去看，海外主要国家的股市有陷入技术性下跌的局面，前面一直提的强宏观弱化正在价格上体现出来。传统旺季的反弹难度加大，二次疫情对全球的冲击和政治上的不确定性带来了的风险偏好恶化是未来需要注意的事情。短期弱震荡下行。

　　铅短期关注1.55w压力，整体依然是弱势下行。高空为主。锌的下跌体现了弱宏观的影响，行情具有高震荡性，短期弱势下行。

　　智咖李小娟：

　　这几天有色普跌，从货币角度理解，美国财政、货币政策处于空白期，原来预计的继续放水因为大选开始有点停滞；国内货币紧平衡吧；从需求端看，欧洲疫情再次反复，市场有担忧需求影响，但从数据看，死亡率低，感染高，英国公布的防疫措施看，不及3月左右那时候严厉；汇率来看，欧元走弱，推升美元走高，对金属市场有打压，美元能走多强，有分歧；结合国内市场，部分商品表现为持续性去库，现货升水格局。

　　交易的话，安全性高一些，选择跨期套利可能稳当一些，趋势性方向最好等美大选之后再定。深跌之后是否做多，如果有合理的对冲品种配置，基本面上依然支持操作多头思路，可以尝试。

　　智咖胡剑斌：

　　北半球进入秋冬季，气温下降，欧美新冠疫情第二波开始爆发，与此同时，南半球进入春夏季，气温回升，新冠疫情回落，矿山和运输生产逐步恢复，铜消费和供应此消彼长，再加上目前中国铜消费旺季不旺，国网招标迟迟未动，境内外铜库存见底回升，对铜价不利。

　　9.29将进入美国大选最重要的辩论季，由于特朗普口才和精力明显优于拜登，很可能辩论后特朗普民调回升，股市和债市及外汇和大宗商品市场要开始考虑特朗普风险了，美元在欧美疫情差异和避险情绪下，低位盘整企稳后开始反弹，目标96。这样的背景下，目前到第一个新冠疫苗完成三期临床实验，得到有效确认前，以及美国大选前，金融市场和铜价，最可能是通过回落来化解风险，消化从今年低点以来57%的巨大涨幅所面临的技术回调压力。