原油继续大涨 塑料谨慎短多

龙听

　　No.1

　　化工

　　密切关注宏观经济的同时，深入产业链研究，多次精准把握商品价格走势拐点，先后服务过多家大型企业，拥有丰富的商品套利套保经验。

　　原油

　　9月17日（周四），原油期货价格上涨。宏观面，美联储利率决议符合市场预期，后期美元指数对大宗商品定价的扰动或将减弱，市场重回供需定价的概率加大。供应面，近期受到萨莉飓风登陆影响，墨西哥湾30.69%即56.78万桶/日的原油产能被关闭。

　　欧佩克+ JMMC会议重申严格遵守减产协议并尽快补偿减产差额的重要性，支撑油价涨幅扩大。但全球原油需求复苏速度放缓，美国精炼油库存意外大增，燃料需求疲软的预期仍存。

　　操作策略：短期油价继续弱企稳，建议仍以震荡思路对待。

　　橡胶

　　隔夜原油反弹，或提振化工品市场氛围。天胶国内标胶及全乳胶库存偏低，交割品不足的情况支撑期货盘面走势。国外泰国、越南产区多雨，影响原料供应，供应商无意低报，进口成本支撑国内现货行情。

　　但现货市场高价成交缓慢，阻碍市场上行动能。8月轮胎外胎产量同比增长，9月第二周乘用车日均零售同比增长，市场对需求端预期乐观。目前1月合约升水现货不足千点，预计短期天胶市场将偏强运行。

　　操作策略：如果升水再次上升到千点以上，需要注意期货下跌修复升水的风险。建议以波段上涨对待，难以形成趋势行情。

　　PTA

　　隔夜PTA震荡偏强，周四日盘PTA震荡走低。隔夜国际原油期货上涨逾2%，由跌转升，因石油输出国组织(OPEC)及其盟友表示，该产油国联盟将打J击那些未能遵守减产协议的国家，并计划如果石油市场进一步走软，将在10月份召开特别会议。

　　PX微涨。尽管市场参与者普遍表示PX供应有所改善，但由于下游需求不温不火，市场前景依然黯淡。PTA 开工率上升。装置升温重启，或继续小幅回升。现货市场同步下滑，成交情况清淡。下游聚酯市场维持稳定，成本支撑尚可，涤丝工厂报盘维持，下游仅维持刚需采购，市场成交气氛不佳。

　　聚酯开工率小幅上升，或总体维持高位。织造业开工率稳定，传统旺季到来，或持续回升。部分PTA装置恢复正常运行，供应量预期回升对市场有所压制。下游聚酯开工维持高位，传统旺季下织造开机率上调，但下游库存依旧累积，接货意愿不强。国际原油价格上涨，成本端利好PTA市场。

　　操作策略：现货供应增加，市场气氛偏空，PTA期货价格或考验3600元整数支撑位。支撑位3600，阻力位 3700。建议谨慎短多，注意止损。

　　LLDPE

　　隔夜连塑震荡走高，周四日盘大幅下跌。上游石脑油上涨，亚洲乙烯市场持续走高。上游石化价格部分下调，期货偏弱震荡走势，市场报盘部分松动，成交气氛清淡，线性主流7300-7900元/吨。棚膜企业订单有所积累，目前平稳生产开工3-8成，大蒜膜及西北秋用地膜逐步跟进，部分企业按单排产。

　　操作策略：国庆小长假临近，市场对后市仍有期待，中间商及下游节前备货需求支撑行情下跌有限，短线震荡整理。原油继续大涨，期货价格或维持震荡。支撑位7300，阻力位7650。建议谨慎短多。

　　No.2

　　农产品

　　现货上涨，期货继续偏强。东北贸易商看好后市行情，东北地区玉米偏强，但华北产区部分玉米开始上市，现货继续下跌。

　　中国采购进口玉米力度加大，已给某国企1000万吨关税配额外的进口额度，且2021年度进口美玉米770万吨，后续承诺进口美玉米共计900万吨，前期拍卖陈粮陆续出库，短期对市场造成阶段性压力。

　　操作策略：继续短线为主，关注水稻拍卖政策和进口政策，具体到策略上：

　　1、01玉米按照2250-2450的操作空间，短空01玉米入场点2450附近。

　　2、多01淀粉空01玉米，入场点310附近，这个套利做多淀粉厂利润。

　　豆粕

　　美豆继续上涨，国内豆粕回升到3100附近。8-9月到港大豆较多，接下来2周压榨都在200万吨以上。豆粕库存回升，截止9月11日，库存106.65万吨，上周116.23万吨，去年同期74.2万吨。9-12月盘面利润210-260。

　　操作策略：01豆粕3050附近轻仓做多。

　　No.3

　　黑色系

　　钢材

　　昨日成材低位窄幅震荡，铁矿石表现仍然偏弱。周度数据显示产量小增，钢材库存小幅下降，表观消费环比增幅不大。消费旺季的预期仍未兑现，供应过剩的局面持续，预计将对盘面形成持续的压力。

　　操作策略：后市维持震荡偏弱的看法，以反弹后做空为主。

　　铁矿石

　　铁矿石近期表现偏弱，引领了黑色的下跌。港口库存继续增加，且外矿发运量重新回升，形成了一定压力。同时压港船舶数近期下降较快，粉矿资源偏紧的局面有所缓解。海关数据显示近几个月铁矿石进口量处于非常高的水平，后期总体上供应问题将得到缓解。

　　操作策略：中期运行方向或已发生改变，可逢反弹做空。

　　No.4

　　油脂

　　油脂

　　近期美豆上涨并未减缓国内大豆采购热情，美豆短暂回调后重新步入上涨站稳1000美分/蒲式耳，市场信心得以巩固；国内豆粕库存压力大于油脂，美豆成本上涨更多被豆油上涨所化解，国内油脂库存压力整体并不大，菜棕油库存缓慢上升难影响市场上涨情绪。

　　豆油出厂价上涨200.0~250.0，四级菜油出厂价上涨150.0~170.0，港口棕榈交货价上涨150.0~200.0，豆菜棕三大油脂基差率分别为-0.99%、3.13%和5.16%。豆油和棕榈油上涨后现货成交也比较清淡，买家追涨意愿不强。

　　操作策略：油脂整体处于比较亢奋状态，短期上涨尚未结束，多单可继续持有，双节备货即将结束，市场未来可能承受来自新作美豆上市和节后油脂需求减缓的压力，市场波动加大，注意仓位控制