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金融大佬保罗·都铎·琼斯:这一轮通胀来势凶猛,美联储将被迫加速加息

金融大佬保罗·都铎·琼斯:这一轮通胀来势凶猛,美联储将被迫加速加息

本轮美国股市暴跌背后,最直接的诱因可能是市场对美联储潜在的加息提速的担忧,近日多位金融大佬都表达了类似的担忧。

美国对冲基金大佬保罗·都铎·琼斯(Paul Tudor Jones)表示,通胀即将展开“复仇式”反弹,而这将促使美联储加快其加息进程。他还表示,货币政策一直以来都聚焦于低通胀问题,而接近零的超低利率在经济增长的背景下将会导致“很痛苦的后果”。美联储的决策者们应该在收紧政策方面更加激进,同时还应该拒绝财政政策以及税改方面的不当之处。

据彭博社,琼斯在2月2日的致投资者信中表示,“如今市场正在重演金融泡沫的故事,这一幕在历史上已经反复上演。目前的市场看上去很像1989年的日本,也很像1999年的美国。1月份市场上所发生的一切让我更加坚定的相信,历史正在重演。”

去年,琼斯所管理的对冲基金都铎投资(Tudor Investment Corp.)录得亏损,但今年1月,其基金收获了4.8%的回报率。

无独有偶,全球最大对冲基金桥水基金掌门人瑞·达利欧(Ray Dalio)也在周一美股暴跌之后写道,在过去一周左右的时间里,我们看到了强劲的经济增长和工资上涨,但出于担心美联储收紧的速度超过市场预期,股市和债市下跌:

经济和工资的激增是因为财政刺激和“动物精神”重新出现,推动经济走向周期尾声的产能约束。这让市场预计,美联储的紧缩速度将加快。换句话说,财政刺激正在踩油门,这正在推动经济走向上限,这将触发加息,而加息无疑是一个“踩刹车”的动作——首先是在市场上,然后是在经济上。

这种情况的融合将使美联储难以完全正确地实施货币政策。这是典型的经济周期末端的样子(当正确的货币政策难以实施,将导致经济衰退),尽管由于资产久期特别的长(低利率时期,资产价格对利率的敏感性高于高利率时期),夸大了市场的反应。

瑞·达利欧还坦言,市场调整比他预料的要早得多。但他同时表示,从美股过去一段时间内上涨的幅度来看,目前的大跌只能算得上是一个小调整。“有大量的现金准备在刹车时购买,接下来发生什么将是最重要的。”

美股本轮大幅下挫基本上开始于上周五非农数据的公布,美国1月非农就业人口新增20万,高于预期的18万,同时也大幅高于前值14.8万。失业率维持4.1%的十七年最低不变。时薪环比增加0.3%,高于预期,持平前值;同比增加2.9%,创2009年来最大增幅。

这一亮丽的数据让市场开始担忧通胀上行,而美联储也可能会因此而加快收紧货币政策,加息进程或将提速。在此担忧下,美国股市债市双双大幅下跌。

此外,过去的一周还见证了美联储一把手的更迭,耶伦挥手告别,周一美联储理事鲍威尔宣誓就任美联储主席,他在就职演讲中并未提及最近市场的动荡。

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