史上最悲催美联储主席？市场用暴跌迎接鲍威尔

龙听

美国当地时间周一(2月5日)上午，美联储候任主席杰罗姆.鲍威尔宣誓就任美联储第16任主席。
　　鲍威尔担任美联储主席的任期为四年，不过他担任理事会成员的任期还有10年，到2028年1月31日止。
　　鲍威尔是美联储史上首位没有经济学学历背景的主席，他曾经管理过一家对冲基金。第一，美国经济如果过热，美联储是否停止加息？

　　美国股市今年以来仍上涨了3%左右，去年累计涨幅达25%。经通货膨胀因素调整后，市盈率接近2000年科技股泡沫时的历史高位。
　　而市场预期耶伦开启的加息目标，是按照每年三次加息速度，在2019年年底将利率提升至3%左右。
　　如果股市泡沫增速远远超过加息速度，美联储可能被迫加快加息速度。
　　第二，特朗普“8000亿美元”税改谁买单？

　　2018财年(2017年10月1日至2018年9月30日)是特朗普任内的首个完整财年。
　　由于特朗普提出激进税改政策，2018财年近1万亿美元的举债规模比上一财年(5190亿美元)翻了近一番，至逾六年来新高。
　　不仅如此，各大银行对于未来两个财年的财政预期也未见乐观，认为联邦政府2019和2020财年的短期借债规模还将继续增长，分别达到1.083万亿和1.128万亿美元；而这几乎涵盖了特朗普总统任期的全长，足见对其政府收支情况的不信任。
　　第三，失业率过低是否到底经济过热？
　　税改也可能导致失业率降至令人不安的低水平，可能导致通胀抬头(如果认为菲利普曲线有效)。
　　高盛预计，税改可能使今年年底失业率从目前的4.1%降至3.5%，明年降至3.3%，为20世纪50年代初以来的最低水平。