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鸡蛋期货合约走势出现分化

鸡蛋期货合约走势出现分化

不同交易逻辑下





近日,受中秋节及国庆节需求提振预期影响,鸡蛋期货2009合约价格出现了连续上涨,近月2007合约在现货价格的带动下也出现了一定幅度的上涨。上周五,鸡蛋期货2009合约收于3901元/500千克,鸡蛋期货2007合约收于3137元/500千克,价差水平在764元/500千克。

事实上,从7月初开始,鸡蛋期货9月与7月合约价差已经不断缩小。对此,产业人士表示,7月是鸡蛋的需求淡季,9月是鸡蛋的需求旺季,这种价差反映了鸡蛋品种的季节性特点。同时,鸡蛋期货2009合约价格的不断走高主要是受中秋备货预期提振。

“从鸡蛋现货来看,7月和9月存在着需求差异。”方正中期期货分析师霍雅文解释说,一般来说7月还处于需求相对平淡时期,而8月和9月由于中秋备货原因,需求量激增,从而出现价格上涨的现象,这也是鸡蛋价格季节性特征的体现。对比近几年7月和9月鸡蛋价格,9月月均价格较7月高约1元/斤。

因此,鸡蛋期货2007合约和2009合约在盘面上也会表现出较大的价差。“9月合约反映的是9月的预期价格,是市场结合鸡蛋基本面情况给出的判断。可以看到,这两周9月合约价格一直处于阶段性上涨,这就是市场在逐步反映未来中秋的价格。”霍雅文说。

与此同时,近月合约更多是对近期鸡蛋价格的一种反映。6月下旬至今,鸡蛋期货2007合约价格不断上涨,与前期2713元/500千克的价格低点相比,涨幅超10%。对此,产业人士表示,目前盘面价格仍是带包装的,现货价格再加上包装价格,基本是与盘面价格一致的。“前期湖北产区现货价格在2.7元/斤左右,河北产区价格大约为2.6元/斤,加上包装价格0.25元/斤,推算盘面价格大概在2850元/500千克。目前近月合约价格在3000元/500千克上下,考虑到现在刚进入7月,后续预期可能涨价,盘面升水150元/500千克,这个幅度是正常的。”一位产业人士表示。

事实上,上周四、周五,鸡蛋现货市场出现了较大幅度的上涨,各产区均出现0.2—0.3元/斤的涨幅。“期货盘面价格已在前面两周出现了先期上涨的行情,很好地体现了鸡蛋期货的价格发现功能。”上述产业人士说。

对此,霍雅文解释说,由于端午节后淘鸡以及6、7月新开产蛋鸡数量减少,叠加天气影响,现货呈现短期供应偏紧,上周全国鸡蛋现货均价连续上涨,河北、山东、辽宁以及河南4个期货基准交割地的现货均价上周上涨0.21元/斤。

一德期货生鲜品事业部分析师侯晓瑞同样表示,上半年养殖行业持续亏损导致蛋鸡淘汰日龄逐步提前,一季度补栏量下降,三季度鸡蛋供应端压力将减小,但目前蛋鸡存栏基数仍较大,且鸡龄年轻化,压制蛋价上涨幅度。随着南方陆续出梅,各环节备货增多,消费转好,现货价格从7月初开始走强。

“从7月初开始,9月合约与7月合约的价差不断缩小,7月合约在现货价格带动下涨幅明显,而9月合约在连续两周的上涨后熄火,7月合约已经进入交割月,盘面根据现货走势进行波动,基本与现货一致。而9月合约作为中秋旺季合约具有高升水、涨价预期在其中,7月合约与9月合约的走势可以看作是现实与预期的走势。”侯晓瑞说。

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