蛋鸡养殖业的去产能之路

龙听

上半年，蛋鸡供应整体过剩以及消费需求不振共同打压着鸡蛋价格，从年后蛋鸡养殖行业基本就处于亏损阶段，五月之后亏损加剧，养殖户开始被动去产能，6月鸡蛋供应压力稍有缓解，但货源方面依旧充足，需求面虽有好转，但供给端去产能力度并不是很大，那么近月蛋鸡养殖能否结束亏损，07合约会不会重走06合约老路，08合约的走势又将如何呢？

一．限仓放开，主力逐月轮转
3月份大商所发布通知，对鸡蛋品种限仓标准进行了调整，鸡蛋期货自2006合约开始，一般月份限仓标准由原来的600手提高至1200手，交割月前一个月第一个交易日起限仓标准由原来的200手提高至400手，交割月前一个月第十个交易日起限仓标准由原来的60手提高至120手，此次是鸡蛋期货上市以来大商所第二次扩大该品种持仓限额，主要是为了方便产业客户的参与。随着制度的优化，鸡蛋的盘面结构也发生了重要变化，以往主力合约都是在1、5、9月之间轮转，而如今之前非主力合约的活跃度明显上升，在进入交割月前一直保持着较高的持仓水平，而盘面的高升水也会在临近交割不久才被打掉，这是从06合约观察到的现象，鸡蛋7月合约与现货价格目前仍有近500元左右的升水，其强弱还要由本月现货蛋价的表现决定。



二．存栏“拐点”已现，近月有支撑
存栏方面，根据卓创资讯，2020年4月全国蛋鸡存栏高达13.7亿羽，超过16年12月份的13.57亿羽，创下新的存栏纪录。不过5月的数据显示蛋鸡存栏为13.566亿羽，环比下跌0.98%，蛋鸡的存栏拐点可能已经出现。
从养殖周期来看，当前在产蛋鸡存栏量主要根据4个月前的蛋鸡补栏量和16个月前的补栏量大致预测，这么算来，6月后新开产蛋鸡对应2020年1-2月后蛋鸡补栏，而淘汰量大致是2019年3-4月份时的补栏量，从数据上来看鸡苗销量来看上半年补栏量明显下降，尤其2月鸡苗补栏量创下历史新低，其他月份补栏量相对往年也有所减少，那么对应6月后新开产压力有所减小，受蛋鸡养殖持续亏损影响，养殖单位补栏积极性下降，4月中旬开始，种鸡企业种蛋利用率逐步下滑，最新数据显示5月份鸡苗销量仅为3016万羽，环比将35.9%，同比降43.7%，这从不断下滑的鸡苗价格可见一斑。淘汰方面，去年3-4月份正是养殖户补栏积极性高涨的时间段，这样对应着近期的老淘量应该还会继续增加。从鸡龄结构上来看，当前在老鸡占比环比上升，虽然近期淘汰量不算太大，达不到大规模去产能的程度，不过预计6月份淘鸡出栏有较大可能上量，本月供应压力将进一步缓解，给予07合约一定的支撑。





三、中秋尚远，8月“偏虚”
中秋节前历来是蛋价的高点所在，现在虽然身处亏损，但不少养殖户还是对中秋行情心向往之，不过从上周盘面的表现来看，8月和9月合约盘面升水被打掉不少。现货蛋价的走强需要时间支撑的，高存栏现状需要时间来消化，而今年的中秋日期是10月1日，较去年的9月13日延后了半个多月，中秋备货一般也就是提前两三周的时间，而在此之前，如果现货端仍是“温水煮青蛙”局面，那么8月合约的高升水可能还会被持续的挤出。