聚烯烃周报——消息真空期聚烯烃震荡过渡，关注方向性选择

龙听

摘要：

宏观面近期来看，国内公布的4月经济数据持续下滑，但国内相应的宏观政策仍在不断增加市场流动性，同时大家对两会的关注度较高，两会的政策预期对商品市场存在一定信心支撑。基本面来看，聚烯烃整体变化不大，供应端稳定，下游需求变化有限。其中炒作热点来看，前期纤维料炒作结束，从近期的生产比例来看，从4月中旬开始，纤维料生产比例加速下跌，目前生产比例降至15%之下，前期国内石化比例严重倾向于纤维的状态得到明显改观，拉丝的排产比例也从极低的12%附近逐渐回升至30%之上的水平，同时BOPP生产比例也增加，注塑比例较为稳定。不过周末头盔新闻又上了头条，公安部交管局下发通知自6月1日起在全国开展“一盔一带”安全守护行动，头盔需求从而增加，头盔常用的外壳材质主要有ABS、PC、玻纤增强材料、碳纤维复合材料，其中缓冲层为发泡苯乙烯材料。而PP注塑料或间接受到带动，不过期货盘面的拉丝影响不大。期货盘面来看上周价格整体波动幅度不大，下有支撑上有压力，本周需关注方向性突破情况，个人认为上方压力仍旧较大。



一、市场动态分析

央行公告称，从4月15日开始，对农村金融机构和仅在省级行政区域内经营的城市商业银行定向下调存款准备金率1个百分点，分两次实施到位，每次下调0.5个百分点。周五为实施该政策的第二次存款准备金率调整，释放长期资金约2000亿元。



国际油价集体走高，美油6月合约收涨7.58%报29.65美元/桶，周涨19.85%；美油7月合约收涨6.81%报29.78美元/桶，周涨13.79%，连涨三周；布油收涨5.17%报32.74美元/桶，周涨5.17%。



高盛大宗商品研究主管杰库里表示，随着油价从近期低点反弹，最糟糕时期已经过去；预计到2021年底，WTI原油价格将回升至每桶60美元，布伦特原油价格将达65美元。



美国至5月15日当周石油钻井总数为258口，创2009年7月以来新低，前值为292口；当周天然气钻井总数为79口，前值为80口；当周总钻井总数为339口，前值为374口。



疫情简析：

1)5月16日全国现有确诊86例，新增5例/吉林3例，境外输入2例，在观察的无症状感染者515例，新增12例



2)中国境外共确诊463.4万（日增9.8万），日增前三：美国23598例，巴西12851例，俄罗斯9200例



3）目前确诊总数排名：美国150.7万例，西班牙 27.6万例，俄罗斯27.2万例，其后为英、巴西、意、法、德、土耳其、伊朗、印度、中国



4）FOX：特朗普同意恢复对世卫组织的部分资助，资助金额将与中国对世卫组织资助持平。



个人观点综述

宏观面近期来看，国内公布的4月经济数据持续下滑，但国内相应的宏观政策仍在不断增加市场流动性，同时大家对两会的关注度较高，两会的政策预期对商品市场存在一定信心支撑。基本面来看，聚烯烃整体变化不大，供应端稳定，下游需求变化有限。其中炒作热点来看，前期纤维料炒作结束，从近期的生产比例来看，从4月中旬开始，纤维料生产比例加速下跌，目前生产比例降至15%之下，前期国内石化比例严重倾向于纤维的状态得到明显改观，拉丝的排产比例也从极低的12%附近逐渐回升至30%之上的水平，同时BOPP生产比例也增加，注塑比例较为稳定。不过周末头盔新闻又上了头条，公安部交管局下发通知自6月1日起在全国开展“一盔一带”安全守护行动，头盔需求从而增加，头盔常用的外壳材质主要有ABS、PC、玻纤增强材料、碳纤维复合材料，其中缓冲层为发泡苯乙烯材料。而PP注塑料或间接受到带动，不过期货盘面的拉丝影响不大。期货盘面来看上周价格整体波动幅度不大，下有支撑上有压力，本周需关注方向性突破情况，个人认为上方压力仍旧较大。



期现货基差











截至2020年5月15日石化库存86万吨，较上周减少3万吨。同比去年同期水平低10.5万吨。上游继续降库。



二、技术分析



L2009:上周期价先抑后扬收小阳，整体上涨35元/吨，最高价6410，最低价6170。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标红柱缩短，两线在0轴上方粘合，上行动力减弱。均线系统来看价格处于5、60日均线间，下方其余均线发散向上存在支撑。短期支撑位6300、6150，压力位6400、6500。





PP2009:上周期价整体下跌，下跌99元/吨，最高价7065，最低价6742。日K线图来看，MACD（8，13，9）指标绿柱伸长，两线在0轴上方发散向下，下行动力增加。均线系统来看价格贯穿于均线间，无明显方向。短期支撑位6800、6700，压力位7000、7200。



三、市场操作策略

1、上游及贸易商：PP09合约期货跌幅低于现货，基差走弱，但仍旧期货贴水现货；L反而因期货小涨期货开始升水现货，差异化较大，强弱也有所分化。可关注L升水幅度在100之上的对冲保值机会。



2、下游工厂:线性不存在机会，PP贴水现货400之上，但09合约上方压力也较大，在订单确定的情况下可锁定成本，另外05合约价格低于市场价，有现货需求可以考虑买入接货，不过截止目前仓单数量不多。



3、投机者:L2009：价格短期运行于6200-6400区间，等待方向选择突破。

PP2009：价格短期运行于6770-7000区间，等待突破情况。