瑞达期货：沪铝大幅续涨 国内去库支撑

龙听

内外走势：周一LME铝小幅回升，截至北京时间15：00，3个月伦铝报1469美元/吨，日涨0.62%。沪铝主力2007合约大幅续涨，日内最高12830元/吨，最低12520元/吨，收盘12760元/吨，较上一交易日收盘价涨1.27%；成交量13.74手，日增44661手；持仓16.00万手，日增5794手。基差390元/吨；沪铝2007-2008月价差200元/吨。

　　市场焦点：(1)美联储主席鲍威尔称美联储的弹药尚未耗尽，如有需求可采取更多措施。(2)4月中国原铝产量为297万吨，同比增加1.5%；1-4月总产量为1183万吨，同比增加2.4%。(3)1-4月份，全国房地产开发投资33103亿元，同比下降3.3%，降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。

　　现货分析：5月18日SMM现货A00铝报13130-13170元/吨，均价13150元/吨，日涨130元/吨。SMM报道，今日市场贸易商交投活跃，且短期内市场看强现货情绪依旧未减。下游今日正常补货，成交尚可，但因铝价大涨接货情绪较上周五而言略显不及。华东今日整体成交较好。

　　仓单库存：周一沪铝仓单合计165581吨，日减1928吨，连降21日；5月15日，LME铝库存为1419675吨，日增58100吨。截止5月15日当周，上期所沪铝库存报352342吨，周减36557吨，连降8周。

　　主力持仓：沪铝主力2007合约前20名多头持仓93458手，日增1917手，空头持仓122430手，日增2333手，净空持仓28972手，日增416手，多空均增，净空增加。

　　行情研判：5月18日沪铝主力2007大幅续涨。当前下游加工企业开工率持续上升，并且近期铝材加工费走升，需求明显好转；且当前电解铝投复产意愿增加，不过释放速度依然较慢，因此国内电解铝及铝棒库存均延续去化趋势，铝价仍有上行动能。不过海外受疫情冲击较大，加之沪伦比值走高，导致铝材出口受抑，出口需求表现乏力；而长期来看，电解铝供应存在增长预期，限制铝价上行空间。现货方面，今日市场贸易商交投活跃，且短期内市场看强现货情绪依旧未减，下游今日正常补货。技术上，沪铝主力2007合约放量增仓上涨，不过主流空头增仓略多，预计短线高位震荡。操作上，建议沪铝2007合约可在12650-12950元/吨区间操作，止损各100元/吨。