产融结合助火电企业稳健经营

近年来，随着煤炭供给侧改革的深入，煤炭供应端逐步实现高效化、科学化生产，煤炭供应链得到不断优化。与此同时，电力市场化推进速度不断加快，火电企业有效控制煤炭成本是提升自身竞争力的关键所在。借助产融结合模式，充分发挥火电企业与期货工具各自优势，促进提升自身竞争力，正成为电企实现稳健运营的创新举措。

　　据期货日报记者了解，江苏锦盈资本管理公司（下称锦盈资本）通过七年多的产融实践，成功探索出与电力及上下游企业的多种合作模式。

　　锦盈资本相关业务人员告诉记者，经过多年的市场运行，动力煤期货发现价格、锁定利润的功能得到了市场广泛认可。公司不断将“定价、定量、定时”这一颇具代表性的“锦盈模式”发扬光大。同时，公司还创新打造类似长协供货的产融结合新模式。在此模式下，电企不必承担期货盘面波动风险，只需与公司按照现货合同方式签订未来一定时期的煤炭采购合同，按照电企认可的目标价格，公司通过发挥期货交易专业化优势，帮助火电企业实现煤炭价格管理。

　　据介绍，火电企业与锦盈资本的合作重点始终在于价格管理，所以在煤炭合同履行环节中，既可按照火电企业传统贸易采购方式兑付成本降低的收益，最大程度地维持火电企业采购惯例；也可按照电企意愿选择以动力煤期货交割货物的方式兑付货物，模式灵活，火电企业具备充分选择权。例如在锦盈资本与江苏某火电企业的合作中，双方磋商后于2018年年初按照该企业意向价格签订为期一年的煤炭长协采购合同。2019年临近合同到期时，由于突发事件导致高卡动力煤极度短缺，电企通过动力煤期货1903合约交割的方式提货。最终合同货物全部按要求履约，相比当时现货市场价格，锦盈资本成功为该火电企业降低煤炭采购成本约40元/吨。

　　记者在采访中发现，动力煤期货等相关衍生工具为火电企业补充库存数量、调节库存结构、优化供应链管理提供了新选择。而且这种“产业+金融”两条腿走路的模式不仅为产业提供更多省心、放心的保障，也有利于风险管理机构充分发挥其期现研究、价差策略、交易交割等方面的专业优势，实现更加稳健、长久的双赢合作，开创煤电产融合作的新篇章。