LPG知多少？大商所首个气体能源品种LPG期货期权就要来了

龙听

　国内首个气体能源品种LPG期货就要来了，同时来的还有LPG期权，这也将是国内期货市场中第一个期货、期权同步上市的新品种。

　　3月9日，大连商品交易所（下称“大商所”）发布通知，就液化石油气（LPG）期货、期权合约及相关规则公开征求意见建议。据通知，大商所此次公开征集市场意见和建议的截止日期为2020年3月13日。

　　这标志着市场期盼已久的LPG期货、期权上市步伐加快，那么，就先来了解一下吧。

　　液化石油气（LPG）

　　液化石油气（LPG）主要来源于天然气分离或者炼油副产，通过加压降温液化所得到的一种无色挥发性液体，极易自燃。主要用作清洁燃料、化工原料等。

　　LPG是重要的燃料和化工原料之一。通过上市衍生工具服务LPG行业健康发展，对于推动我国能源市场化改革、保障我国石油化工产业稳定运行意义重大。

　　液化石油气（LPG）期货

为确保市场平稳运行，LPG期货一般月份涨跌停板和最低保证金比例分别设为上一交易日结算价的4%和合约价值的5%。

交割方式上，LPG期货适用期货转现货、一次性交割和滚动交割方式，交割单位为20吨。LPG期货的基准交割地设为广东，交割区域包括了华南、华东和华北。

持仓限额制度设计上，对非期货公司会员和客户，自合约上市至交割月份前1个月第14个交易日期间，若合约的单边持仓量小于或等于8万手，则持仓限额为8千手；若该合约的单边持仓量大于8万手，则持仓限额为单边持仓量的10%。

考虑到LPG价格影响因素多、波动幅度大，为严防逼仓风险，采用从严限仓的原则，大商所设置交割月份前1个月第14个交易日后至交割月前，持仓限额为1000手；进入交割月后，持仓限额500手。

　　液化石油气（LPG）期权

　　由于LPG期货、期权同步上市，部分期权合约的参数设计基于现货数据模拟期货市场的运行轨迹。目前形成的LPG期权合约规则与大商所现有期权品种基于同一套规则体系，在借鉴国际期权市场惯例的基础上，合约设计充分参考了豆粕、玉米、铁矿石期权的研发经验和运行情况，在注重风险防控的同时兼顾市场流动性，针对LPG期权最小变动价位、行权价格与行权价格间距等方面进行了精心设计，从规则层面保障期权功能有效发挥。