中介指标

龙听

（一）货币政策的最终目标
弗里德曼认为货币政策目标不能放在充分就业上。他提出货币政策的最终目标只有一个，那就是稳定货币，从而保证经济的稳定。
为了达到稳定货币的目标，首先要保证其自身的稳定性，避免货币政策的重大错误，货币当局需要改善货币机器，以减少故障的机会及运用权力使之保持良好运作状态。其次应该抵消来自其他方面的干扰。尽管如此，弗里德曼也认为不能高估货币政策的抵消力量，从实践中看，货币政策只能抵消那些已经明显出现的危险。
在排除了来自本身和外来干扰的情况下，货币政策的任务就是：为经济社会提供一个安定的环境。货币政策最明确的目标就是控制货币供应量，以保证币值或一般物价水平的稳定。弗里德曼认为，市场机制的正常运作，私人经济的内在稳定性主要取决于货币的稳定，如果币值不稳，必将造成物价动荡，破坏市场经济活动的必要条件而引发经济的混乱。因此，只有稳定货币，才能稳定物价、稳定经济，才能为经济社会提供一个良好的环境，稳定——应该成为，也必须成为货币政策唯一重要目标。
（二）货币政策的中介指标
弗里德曼坚决反对以利率作为货币政策的中介指标。
弗里德曼认为，汇率也不能作为货币政策的中介指标。
弗里德曼认为价格水平也不能作为货币政策的中介指标。
根据现代货币数量说的基本理论，弗里德曼指出，货币政策的最佳中介指标应该是货币供应量。其理由主要有：
1．货币供应量在经济中具有极端重要性。
因为一切经济变量都是由货币供应函数和货币需求函数交互作用决定的，经验和实证研究表明，货币需求函数是稳定的，所以，货币供应量的变动是影响经济变量变动进而影响经济运行的主要因素。货币供应量的变动将通过社会净财富、资产结构调整、信用供应量以及预期变化等传导过程，影响整个经济的就业、产量、收入和物价等宏观经济变量。因此，稳定住货币供应量就能稳定经济变量和宏观经济，特别是从防止通货膨胀的角度看，控制货币供应量是保持物价水平等经济变量稳定的根本措施。
2．中央银行作为管理和调控货币的机构，其货币政策的目标就是稳定货币，只要货币供求是稳定的，货币就能稳定。由于货币需求本身具有稳定性，因此，只要稳定住货币供应量，就能实现稳定货币的政策目标。
3．在现代信用货币和中央银行制度下，货币供应量虽然具有一定的内生性，但仍在中央银行的控制中，中央银行可以运用各种货币政策工具，通过调节高能货币和存款——准备比率等来控制货币供应量。
4．货币供应量可以明确地反映出货币政策的松紧。因为在理论上，银根的松紧主要取决于货币供应与货币需求的对比关系，弗里德曼指出，由于货币供应与货币需求的决定因素是不同的，调控货币供应的政策将不会影响实际货币需求，而且根据实证分析货币需求函数相当稳定，因此，货币供应量的变动可以作为反映银根松紧和货币政策有效性的恰当指标。