【棉花日报】受美元走强影响，ICE期棉高开低走小阴收报

目前皮棉现货市场交投冷清，因受疫情影响疆内企业多数未复工，籽棉加工、皮棉申请处于半停滞状态，公路运输也受阻难度加大，大部分仓库只能办理线上业务和跌路发运。中游棉纱市场开工逐步增加，但新增订单稀少。纯棉坯布市场交投情况依旧偏弱，但较上周有所改善，目前随着印染厂逐渐复工，织厂也抓紧时间出货，库存压力有所缓解。昨日新型冠状性病毒新增人数迅速减少，同时LPR如期下调，下调5个基点，提振市场信心股市期市表现良好，郑棉05合约高开，较上一交易日上涨65元/吨，终盘收报13325元/吨。储备棉本周连续无成交，因预期下周国储最高限价将高于本周，棉企多为观望。综合来看，疫情新增人数大幅减少，企业逐步复工将利好下游消费，但恢复需要时间。短期内郑棉05延续横盘整理。
■【市场概况】



■【价差结构与套利分析】



2月20日，郑棉2001合约与CCI3128B指数期现价差为-146/吨，价差较昨日上涨52元/吨。



截至2月20日收盘，郑棉2005-2009合约价差为-470元/吨，价差较昨日上涨5元/吨，近期暂无明显的套利机会。



2月20日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差51元/吨，价差较昨日下跌107元/吨；ZCE2005-ICE1912合约盘面价差2577，价差较昨日下跌61元/吨。

■【仓单及有效预报】


截至2月20日郑棉仓单量37049张（约159.3万吨），较前一日减少71张（3053吨），有效预报量为5578张（约24万吨），较前一日增加65张（约2795吨）；仓单及有效预报总量共183.3万吨。
■【市场分析】
    目前美国EMOT M到港价79.9美分/磅，印度S-6 1-1/8到港价76.2美分/磅，巴西M到港价79.65美分/磅，外棉到港价较前一日集体大幅上涨，涨0.7美分/磅。昨日美元指数走强大幅上涨，以美元计价的商品如棉花、玉米、小麦期货等纷纷下跌，美元走强使得棉花出口市场上更加昂贵，利空ICE期棉，目前市场静待美国农业部公布的周度出口数据。昨日ICE05合约受宏观因素影响高开低走下长影阴线收跌，下跌0.28美分/磅，终盘收报69.35美分/磅。盘中跌幅不断加深，最低触及68.88一线，尾盘买盘低位入场期价有所反弹。但因上涨动力不足，最终以小阴线收盘，05合约短期运行区间68-72美分/磅。
    目前皮棉现货市场交投冷清，因受疫情影响疆内企业多数未复工，籽棉加工、皮棉申请处于半停滞状态，公路运输也受阻难度加大，大部分仓库只能办理线上业务和跌路发运。中游棉纱市场开工逐步增加，但新增订单稀少。纯棉坯布市场交投情况依旧偏弱，但较上周有所改善，目前随着印染厂逐渐复工，织厂也抓紧时间出货，库存压力有所缓解。昨日新型冠状性病毒新增人数迅速减少，同时LPR如期下调，下调5个基点，提振市场信心股市期市表现良好，郑棉05合约高开，较上一交易日上涨65元/吨，终盘收报13325元/吨。储备棉本周连续无成交，因预期下周国储最高限价将高于本周，棉企多为观望。综合来看，疫情新增人数大幅减少，企业逐步复工将利好下游消费，但恢复需要时间。短期内郑棉05延续横盘整理。
■【技术分析】


  昨日郑棉05合约高开调整收阴线星，上涨65元/吨，终盘收报13325元/吨。盘中日线探底，下破5日均线支撑后重新站上其支撑位。MACD红柱持续增量，KD指标拟合后有向上发散趋势，持仓减少67手至47.5万手，资金并未大幅离场；近期技术面表现偏好，预期05合约将延续横盘整理，05合约短期运行区间13000-13500；5-9价差-470元/吨。

■【交易建议】  

   近期郑棉05合约延续震荡走势。上游棉企继续做好库存风险管理；可待期价回升，适量分批点价销售。纺织企业已有（虚拟库存）持仓可适量继续留守，同时根据实际经营情况进行调整。基差贸易企业逢基差走强阶段加快点价销售步伐。长线抄底资金建议轻仓留守，短线投机资金建议谨慎参与。（仅供参考）