两家A股上市期货公司封涨停

龙听

2月19日A股开盘后，期货概念板块拉升走强，9点38分南华期货涨停，随后瑞达期货也在9点55分涨停，中国中期、美尔雅等期货概念股跟随拉升。

当日收盘，南华期货仍封在涨停板，报26.02元/股，成交量1106.5万手，成交额2.82亿元，换手率15.81%，公司总市值150.92亿元。瑞达期货也在涨停板收盘，报36.64元/股，成交量1753.0万手，成交额6.34亿元，换手率38.96%，公司总市值163.05亿元。

其他一些期货概念股也有不同程度涨幅，如美尔雅上涨0.82%，中国中期上涨0.75%，中粮资本上涨8.71%，弘业股份上涨0.27%。

对于当日A股期货板块整体拉升的原因，中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为主要有两个方面原因。一方面，2020年我国金融市场尤其是资本市场中的期货板块的国际化进程在日益加快，大的开放环境为期货公司乃至整个期货行业的发展营造了非常好的环境。第二个直接刺激南华期货和瑞达期货股票涨停的原因，就是财政部和税务总局2月18日联合发布《关于支持货物期货市场对外开放增值税政策的公告》，自2018年11月30日至2023年11月29日，对经国务院批准对外开放的货物期货品种保税交割业务，暂免征收增值税。这个直接的利好政策，自然会为上市期货公司下的风险管理公司带来更多的收益，这就给投资者提供了一个未来利润预期的想象题材。

在东吴期货总经理助理兼研究所所长姜兴春看来，A股期货概念板块的拉升也反映了市场对期货行业发展的看好。“现在期货行业风险管理功能凸显，期货公司业务发展多元化和国际化进一步提升了盈利空间。”他说。

而从市场的角度来讲，量金资产董事长孟诚认为，期货板块股票涨停一方面是因为当前市场比较活跃，资金继续在次新股中寻找机会。另一方面可能是再融资新规出台后，市场对监管部门继续对衍生品特别是股指期货进一步放松有所期待。他解释：“虽然2018年下半年以来，股指期货交易限制有所放松，但未来还有很大的改善空间。”

今年开年以来，期货市场保持了创新发展的势头，特别是在疫情影响的当下，期货市场乃至期货工具帮助企业解困的作用和功能凸显。姜兴春表示，今年期货市场将会有更多新品种上市，期权以及金融衍生品也是争奇斗艳。而期货公司专业能力培育了一批头部公司，风险管理和财富管理能力得到市场认可。此外，更多公募发行挂钩期货的产品ETF发行，中国期货市场的国际化趋势也愈加增强。

事实上，在开放发展方面，中国期货市场是最早与国际接轨的一个类国际化市场，期货品种中铜等有色品种和大豆等农产品品种的交易是直接与国际价格进行挂钩的。王红英向期货日报记者表示，2020年我国资本市场的相关开放政策，例如允许境外投资者参与交易等实质性的利好政策，会使得中国的期货行业能够真正融入到世界金融大体系当中。随着期货行业发展越来越国际化，将改变过去行业业务基本局限在国内的情况，那么期货公司的收入自然也将呈现多元化的发展态势。因此，期货行业将迎来实质性的全球化发展红利时代，期货行业还是非常有前途的。

“对中国的企业来说，现在进入一个非常特殊的时期，国际风险因素增多。中国传统产业，尤其是制造业在转型中面对的市场风险环境也越来越复杂。”王红英说，从风险管理角度，期货行业将发挥越来越大的作用，更多的企业会采用期货或其他金融衍生品工具来进行风险管理。

他表示，为了保证产业供应链的稳定发展，对原材料和库存成本与价值的管理将越来越精细化，因此风险管理会是未来的高增长行业。而风险管理的重要工具就是期货、期权及其他衍生品工具，这将使得期货公司的盈利渠道和方式越来越多。对于上市公司而言，其利润趋于多元化，并且预期利润的增长会更被投资者看好。“以风险管理为主体的期货公司的价值会越来越大，具有比较好的长期投资价值。”他说。

在这样的背景下，姜兴春认为，如果未来更多期货公司挂牌上市，作为细分金融行业的期货板块仍然会吸引市场关注和机构投资。

不过，孟诚也提醒，随着期货市场未来开放创新，A股期货板块公司数量也会增加，管理能力优秀的期货公司业绩会快速成长，但目前期货公司规模还普遍偏小，收益波动也比较大。