国际油价延续跌势，聚烯烃期价弱势整理

龙听

市场动态：
2019年，全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元，比上年下降3.3%；其中，国有控股企业利润下降12%，股份制企业利润下降2.9%；受市场需求不足、工业品价格下降、成本上升等因素影响，工业企业利润有所下降。

主要产油国能否进一步实施减产成为关键，欧美原油期货继续下跌。虽然原油需求令市场担忧，但石油输出国组织（OPEC）可能的减产措施令油价获得部分支撑。OPEC+同时也在考虑将原定于3月的政策会议提前至2月14-15日举行，但依然需要俄罗斯等重要产油国的同意。截至2月3日收盘，WTI跌1.45报50.11，布伦特跌2.17报54.45（换月），SC2003跌36.2报415.5元／桶。

线性期货开盘跌停，挫伤市场交投信心。春节假期归来，石化库存压力较大，预计将进行降价销售，加之目前下游开工情况不佳，原料需求有限，短时间内市场需求难以改善。预计国内PE市场或将延续跌势，LLDPE主流价格在6750-7100元/吨。昨日PP期货跌停，现货震荡下滑。预计今日PP延续下调状态.期价下行对业者心态及现货有拖累。现货方面，石化库存重压，且部分物流运输受限，供应端压力较大，但需求端恢复缓慢的情况下，预计短时供需失衡局面延续，加之业者偏空的心态考量，市场或继续下跌。以华东拉丝为例，主流报盘延续6800-6900元/吨。


基差变动:
L05华北煤制基差40(95)
PP05 华东煤制基差-3(-29)
仓单变化：L2742（0）, PP1589（0）  


技术分析：
PP05：截止2月3日收盘，PP05多头前二十主力持仓18.5万手，减少4702手，空头前二十主力持仓20.1万手，减少4384手。从持仓动向来看，多空均为减仓，从总持仓来看多头弱于空头。

L05: 截止2月3日收盘，L05多头前二十主力持仓16.1万手，增加2345手，空头前二十主力持仓22.5万手，增加1993手。从持动向来看多空均为增仓，总持仓来看多头弱于空头。

操作建议：
PP05：昨日PP05开盘跌停，收盘封板，今日预计低开后弱势整理为主。目前PP05价格创下近三年新低，目前市场主要的矛盾在于上游持续供应和下游复工日期推迟导致的累库，在此背景下预计PP05延续弱势为主。短期内关注下游在2月中旬复工情况，预计拐点将在此时出现。


L05：节后线性开盘跌停，盘中冲高回落，收盘封板。目前国际原油延续下跌趋势，对线性成本端失去支撑，叠加线性下游需求较弱，短期内价格难以上涨。目前L05期价创近十年新低，而此时本该处于传统的需求旺季，但受疫情影响，下游复工日期推迟，预计短期内线性价格弱势整理为主。

个人意见仅供参考