全球市场波动 恐慌指数飙至3个月新高！这些硬核避险资产你必须知道

春节长假期间，全球市场波动加剧。

1月24日至31日17时30分，恒生指数累计下跌5.72%，振幅6.03%；日经225指数累计下跌2.48%，振幅4.55%；标普500指数累计下跌1.26%，振幅2.97%；富时100指数累计下跌2.04%，振幅3.85%。素有恐慌指数之称的CBOE波动率指数(VIX)一度飙升至3个月来的新高。

这一市场环境下，如何避险成为一些投资者不得不考虑的事。中证君梳理了几个硬核避险选择——

传统派：贵金属

黄金、白银、铂金、钯金等贵金属，历来具有较好的避险属性，其中又以黄金为主要代表。

长期来看，金价跟实际利率具有较强的负相关；短期来看，当避险情绪升温时，金价会有短线脉冲上涨的机会。2019年，国际金价涨幅接近19%，2020年以来涨幅也已超4%。

业内人士称，从普通投资者角度，可以通过多种方式分享黄金价格上涨的机会：一是购买实物黄金，不过流动性较差；二是纸黄金，这是账面上的“虚拟”黄金，投资门槛较低；三是利用黄金主题基金和黄金ETF等参与；四是直接买入黄金股，有研究显示，黄金股价与金价高度相关，股价拐点同步或领先于金价；五是交易所内的黄金现货及期货交易等，这类交易相对复杂，部分带有较高杠杆，且有做空机制，有助于多样化投资策略发挥，更适合专业投资者参与。

新宠派：避险货币

避险货币不易受政治、战争、市场波动等因素影响，能最大限度地避开上述风险。一般来讲，有避险属性的货币主要有三种：美元、日元和瑞郎。

避险货币怎么选呢？业内人士分析，当风险来源是非美国家时，比如来自欧洲的国家，那么美元可能体现出较强的避险属性。相反，如果风险事件发生在美国，那么日元或者瑞郎是值得考虑的选择。

操作方面，对于普通投资者来说，如果看好避险货币，换汇无疑是一个选项。不过，从专业的交易员角度，有更多高效的工具可以使用，包括操作外汇期货、外汇期权等衍生品，或者直接开设账户参与高杠杆的外汇交易。

务实派：债券特别是高评级的主权债券

美债和德债是主要代表。如果全球出现系统性风险，高等级的主权债券会体现出明显的避险功能。

业内人士表示，对于普通投资者来说，投资于美国长期国债的债券基金或ETF是可以考虑的选择。

炫技派：直接交易VIX

对于专业投资者来说，VIX的相关产品也是非常直接的避险资产。

VIX是指数期权隐含波动率加权平均后所得之指数。VIX越高，表明市场参与者预期后市波动程度会更加激烈，同时也反映其不安的心理状态；相反的，VIX越低，则反映市场参与者预期后市波动程度会趋于缓和的心态。因此，在指数下跌时，通常VIX会不断升高。

一位投资经理告诉中证君，利用VIX来对冲全球市场风险、特别是美国市场风险是非常直接的选择。“美国市场有针对VIX的衍生品，包括VIX期货和期权，可以直接交易VIX，当然这需要有美国市场的相应账户。此外，美国市场也有挂钩VIX的ETF，海外投资者也可以通过买VIX的ETF来起到做多VIX的作用。”他说。

避险资产大PK，哪一款适合你？

（文章来源：中国证券报）