期货公司期权业务建设成效显著

龙听

人才培养始终是关注重心

期权业务开展七个月以来，期货公司积极搭建团队和平台，探索出一条条适合公司发展的道路，在服务企业和机构时积累了丰富的案例和经验。与此同时，期权业务人才培养、系统建设等成本较高，人才流失问题难以解决，要想成为利润增长点还需要时间，需要公司给予足够的耐心。

从过往几个月的行情看，豆粕、白糖期权呈现出了高标准和稳起步的发展态势。在17日于大连举行的“2017年期货公司高管期权业务培训交流”活动上，国泰君安期货研究所所长吴泱表示，豆粕期权定价合理且有效，这不仅表现在不同期权策略之间的套利空间较小，也表现在隐含波动率的波动范围合理上。

“我们公司对客户前七个月的期权头寸进行统计，在四类基本交易策略中，客户总体以卖出期权为主，占持仓头寸的七成。另外，看跌期权和看涨期权分别占比46%和54%。豆粕期权上市至今，市场基本呈现delta中性，没有表现出很强烈的看涨或看跌的迹象，和目前的振荡行情相符。”他说。

“打铁还需自身硬。要想客户了解期权，首先要加强对公司员工专业知识的培训。”鲁证期货总经理刘庆斌表示，在开展期权业务时，他有一点很深的体会，那就是经纪业务和做市业务相互促进，场外业务和场内业务相互促进。据他介绍，鲁证期货从2013年开始组建场外业务团队，在期权团队建设方面下了很大的功夫。

刘庆斌表示，公司期权业务建设主要集中在以下四点：第一，加强内部员工专业知识培训。2013年对员工专业素质进行摸底，发现员工素质参差不齐，对期权及其衍生品知识较为匮乏。公司加强对员工的培训力度，在摸底的基础上进行有针对性的训练，使期权学习成为员工的内在需求。通过制度性安排、线上线下培训学习和考核，员工对期权认识和理解变化较大。

第二，加强产业客户培训。大部分产业客户对期权理解不到位，投资者教育是期货公司长期基础性的工作。为此，公司今年以来共举办50多场专题会议，培养客户3000多人。

第三，打造素质较高的团队，成立期权业务部，在分支机构配备讲师，选拔经营人才。

第四，尽管期货公司在技术和人力上投入很大，但也需要认识到，这项业务短期不能成为利润增长点，但是业务投入始终应该受到公司高度重视。

“银河期货在期权上准备了较长时间，2014年开始，公司对内部员工培训，今年扩大到证券营业部和场外业务，每个营业部设置期权业务顾问。”银河期货期权总部副总经理王丹阳表示，假如营销人员自身不能理解期权，业务更是无从展开。

他表示，为了更好服务客户，公司推行投研一体化，发行资管产品，让研究员策略和市场变化结合一起，让策略真正落地，然后再推送给客户。“人才流失是期权业务开展中不可忽视的问题。”王丹阳表示，“凭借期货公司收入很难养活大的期权团队，这两年虽然培养了很多人才。但是这些人才很容易流失到公募基金和私募基金，人才培养成本很高。为此，我们将期权应用到资管产品和场外业务，希望能将员工收入和团队成长结合到一起，使团队继续稳定下去。”

东证润和资本负责人夏长远补充说，就风险管理中的做市业务而言，一般需要构建6到7人的团队，核心人才需要从海外引进，人员运营成本很高。未来，希望公司能够在期权做市能力的提升上给予足够的耐心，因为新团队从组建到实现盈利需要时间。他也建议，期权做市商数量能够有所放开，准入门槛有所降低。“目前很少有期货公司可以满足期权做市商的条件，但是可以放开期货做市商的要求，让有条件的公司先实行期货做市，然后慢慢向期权做市商孵化。”