瑞达期货：期债收获三连阳 偏强震荡态势不改

国债期货盘面情况（12月11日）：

合约代码

收盘价

涨跌幅(%)

成交量

成交量变化

持仓量

持仓量变化

T2003

97.925

0.15

31,936

-987

80,286

1,438

TF2003

99.700

0.08

9,212

-1083

24,627

280

TS2003

100.255

0.01

22,406

5463

13,231

1,019

　　消息：

　　人民币兑美元中间价上调15点，报7.0385

　　央行未开展逆回购操作，因今日无逆回购到期，实现零投放零回笼

　　工信部：1-10月全国家用电器行业利润同比增长12.5%

　　沪指收涨0.24%收获8连阳，科技股出现回落

　　总结：

　　在国内经济没有明显回暖、存在通缩压力的大背景下，加大逆周期调节力度仍是主要政策基调，国债利率上行空间受限。中美关系仍有反复，国债存在避险需求。但货币政策受到资本约束、流动性约束和利率约束，在短期内货币政策加码宽松会存在一定障碍，市场流动性预计会有一定改善，然而改善不会太大。当前市场避险情绪清淡，PMI数据回暖、A股近期走强均对国债期货价格有压制作用。从技术面上看，十年期国债期货仍处在探底回升的进程当中，收获三连阳，但从成交量和持仓量来看，仍不能说市场看多力量占据上风。我们依然认为本月国债期货料维持偏强震荡。在操作上，建议T2003回调后补多仓，第一目标位关注98.5。