打击期货市场操纵 净化市场环境

龙听

线索起因

　　2010年10月13日，上期所监控人员发现，天然橡胶(13860, -180.00, -1.28%)交割月合约RU1010存在交易异常迹象，客户甲与客户乙在该合约上多次以价格、数量相同但交易方向相反的方式快速进行申报并成交，即开展对敲交易。当日，客户甲与客户乙相互交易148手，占该交易日RU1010合约总成交量的75.51%、总成交金额的75.63%。

　　受上述交易影响，当日RU1010合约的结算价为30050元/吨，较2010年10月12日上涨815元/吨，涨幅达2.79%。对比临近月份合约RU1011，该合约结算价30080元/吨，较10月12日上涨755元/吨，涨幅2.57%。

　　监控人员分析认为，RU1010合约已临近交割，结合当时市场环境，其价格应当趋近现货价格，涨幅应该较小，RU1011合约应当比RU1010合约涨幅大。现实情况恰恰相反，当日RU1010合约比RU1011合约涨幅大。

　　深入调查

　　通过进一步调查，监控人员了解到甲乙双方使用了相同的电脑IP地址等信息，考虑到本案当事人可能涉嫌违规交易行为，上期所立即将相关案件材料移送至证监会稽查局，提请进行立案调查、审理。

　　随着调查的继续深入，调查人员发现，在该笔交易前后，客户甲与客户乙存在频繁的资金往来。通过询问相关当事人，客户甲与客户乙承认双方存在现货业务往来，并且事先合谋由客户乙高买期货合约，客户甲高卖。上述事实说明，两家公司蓄意串通，按事先约定的价格和方式进行期货交易，抬高期货合约价格，客户甲从中累计获取违法所得289200元，客户乙累计获取违法所得221475元。

　　调查人员顺藤摸瓜，发现客户甲的实际控制人还是另一家现货企业客户丙的法定代表人。客户丙在标准仓单价格被交割月期货合约结算价格推高的情况下，适时选择在2010年10月11日、13日、18日以卖出标准仓单的方式获利。以天然橡胶RU1010合约与RU1011合约价格增长幅度差衡量，客户丙在仓单交易中非法获利241410元。

　　根据上述调查情况，客户甲、客户乙和客户丙存在如下违法事实：客户甲与客户乙以蓄意串通、互为对手方交易、虚假申报等方式操纵天然橡胶RU1010期货合约结算价格；客户丙操纵天然橡胶RU1010期货合约抬高结算价格，进而进行仓单交易，在仓单交易市场再度获利。


　　客户甲、客户乙和客户丙的上述行为违反了《期货交易管理条例》原第七十四条的规定，构成《期货交易管理条例》原第七十四条所述操纵期货市场的情形。根据当事人违法行为的事实、性质、情节与社会危害程度，依据《期货交易管理条例》原第七十四条的规定，证监会决定：责令客户丙改正违法行为，没收违法所得241410元，并处以违法所得2倍罚款；责令客户甲改正违法行为，没收违法所得289200元，并处以违法所得2倍罚款；责令客户乙改正违法行为，没收违法所得221475元，并处以违法所得2倍罚款；对相关当事人给予警告，并处以金额不等的罚款。

　　案件启示

　　在本案中，涉案公司意欲通过对敲交易的方式操纵不活跃的交割月合约价格，并间接影响仓单交易价格，进而在仓单交易市场再度获利，赚取不当利润。其行为干扰了正常的经济秩序，致使期货合约价格偏离实际，情节特别严重的还可能触犯国家法律，将被移交司法部门处理。广大投资者应加强对期货市场法律法规的学习，提高合规意识，切莫怀有侥幸心理、以身试法。