宝城期货橡胶日报0：需求数据改善 沪胶企稳上涨

龙听

橡胶日报201901010：需求数据改善沪胶企稳上涨

　　图1、沪胶2001合约10月10日行情走势



　　数据来源：博易大师、宝城金融研究所

　　上海期货交易所10月10日天然橡胶注册仓单408440吨，较昨日小幅减少350手。

　　【市场信息】

　　1.2019年9月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.8%，比上月回升0.3个百分点；非制造业商务活动指数为53.7%，略低于上月0.1个百分点，非制造业总体延续平稳扩张态势；综合PMI产出指数为53.1%，略高于上月0.1个百分点，表明我国企业生产运营总体平稳。

　　2.随着国家间的政策支持，非洲天然橡胶发展较快。科特迪瓦是非洲最大的天然橡胶生产国，其产量占非洲总产量的逾70%。数据显示，2018年非洲天然橡胶产量约110万吨，其中科特迪瓦产量就接近80万吨，占比约73%。从非洲天然橡胶出口流向看，有近70%份额流入欧美市场，亚洲市场仅占15%左右。2018年中国从科特迪瓦进口约2.97万吨，较2010年翻了两倍多。2019年从科特迪瓦进口量再度翻倍，据统计数据显示，2019年1-8月中国从科进口天然橡胶已达到5.75万吨，全年有望再度实现翻倍增长。目前国内多家贸易公司均有经营科特迪瓦橡胶，以10#胶为主。

　　3.根据印尼海关最新公布的数据显示，印尼2019年8月份天然胶出口量为23.54万吨，环比下跌9.85%，同比下降11.72%。其中标准胶出口22.28万吨，混合胶0.55万吨，烟片胶0.67万吨。1-8月印尼天然橡胶出口总量为179.03万吨，较去年同期下滑12.77%。

　　4.当地时间10月9日，美联储公布了9月货币政策会议纪要。纪要显示，美联储的一些政策制定者对美国经济前景的担忧情绪有所加重。此外，美联储官员们对未来的政策路径存在分歧。部分美联储官员担心要求放松货币政策的市场呼声可能有些过头。美国联邦公开市场委员会(FOMC)在9月17日至18日的会议上宣布降息25个基点，将隔夜基金利率目标区间定为1.75%至2%。

　　5.当地时间10月9日，芝商所(CME)旗下“美联储观察”最新统计数据显示，美联储10月降息25个基点的概率为83.9%，维持当前利率的概率为16.1%。12月降息25个基点的概率为48.9%，降息50个基点的概率为43.3%，维持利率不变的概率为7.8%。

　　【现货市场报价】

　　10日国内现货市场：

　　今日云南天然橡胶市场报价暂稳，沪胶波动不明显，商家暂且随行就市报盘，实单具体商谈为主。参考报价如下：

　　沪胶横盘震荡，市场心态不一，主流报价涨跌互现。参考报价如下：

　　今日沪胶窄幅震荡，山东天然橡胶市场报价窄调50-100元/吨。市场递报盘一般，实单以商谈为主，参考报价如下：

　　【今日点评】

　　受益于国庆长假归来，胶市终端需求数据陆续公布且好于预期，在需求数据改善的提振下，国内橡胶期货呈现止跌反弹的走势。本周四国内沪胶期货2001合约继续小幅反弹，期价在下探至11470元/吨一线后，稳步上攻至11625元/吨一线。截止收盘时沪胶2001合约小幅收涨1.00%或115元/吨，成交量达238094手，较昨日略微增加；持仓量大幅增加6276手，至342440手。

　　在20号标胶方面，本周四，上期能源中心的20号标胶期货2002合约呈现小幅反弹的走势，盘中期价最高上涨至9880元/吨一线，最低下探至9700元/吨。截止收盘时20号标胶期价小幅反弹1.13%或110元/吨，成交量达5286手，较昨日小幅增加；持仓量小幅减少104手，至22172手。

　　在橡胶期权方面，由于本周四沪胶2001合约小幅反弹，导致实值和虚值看涨期权涨跌互现，同时虚值和实值看跌期权则普遍下跌。由于国庆长假期间盘面整体表现低迷，叠加经济数据偏差，在缺乏进一步流动性宽松预期提振下，后期沪胶价格料将维持振荡偏弱的走势。

　　【后市展望】

　　预计后市沪胶2001合约振荡整理于11500-11700元/吨区间内，而20号标胶期货2002合约也将维持在9700-9900元/吨区间内运行。