欧央行将扩大货币刺激

龙听

加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)分析师表示，宽松的货币政策目前是欧洲央行的基本预期，该央行将在今年下半年将存款利率进一步下调至负区域。

　　最近的数据显示，欧元区今年早些时候的增长只是昙花一现。制造业放缓正变得根深蒂固，尤其是在德国。工业生产可能会拖累第二季度的增长，近期PMI数据显示，第三季度增长势头不大。近几个月，零售销售也有所放缓，不过服务业整体数据更为乐观。6月份，欧元区所有主要经济体的服务业pmi都有所上升，总体指数达到今年以来的最高点。”

　　在这方面，政治不确定性的缓解以及法国和意大利骚乱的减少可能有所帮助。不过，尽管有迹象显示欧元区经济出现了反弹，但外部不利因素的增加可能会阻碍欧元区经济以高于趋势水平的速度增长。我们将欧元区2019年的GDP预测下调至1.1%，这将是6年来的最低水平。”

　　疲弱的增长前景，加上持续的低通胀和不断下降的通胀预期，促使欧洲央行考虑进一步放松货币政策。德拉吉总统特别指出，除非经济状况改善，否则就应该出台更多的刺激措施(他此前曾表示，经济状况需要恶化，才能采取进一步行动)。

　　欧央行将在今年9月和12月减息，将存款利率从-0.4%下调至-0.6%。这也可能表明，进一步的量化宽松政策正在讨论之中，不过我们认为资产购买计划近期内不会重启。