大商所：进一步丰富化工产品和工具

龙听

扎实推进LLDPE和PP交割注册品牌制度、塑料品种厂库制度等尽快落地



6月26日，由大商所、中国石油和化学工业联合会主办的“2019中国塑料产业大会”（更多报道见2版）在杭州举行。大商所总经理王凤海在致辞中表示，大商所将紧密结合服务石化产业高质量发展需求，进一步丰富化工产品和工具，提高对外开放水平和市场运行质量，努力为石化企业提供更多更好的服务。

王凤海说，一直以来，大商所从服务实体经济和石化产业出发，探索出了石化期货市场发展的成功之路。2007年，大商所上市了首个工业品期货品种——LLDPE期货，使交易所开始从农产品期货市场向综合性商品期货市场转变，此后相继推出PVC、PP期货，2018年年底又顺利上市乙二醇期货。石化期货品种链条日益丰富，与兄弟交易所石化产品一道，初步构建起我国独特的石化期货品种体系，为石化产业有效利用衍生品市场、加强精细化管理、实现高质量发展提供机遇，衍生品市场服务产业的范围和深度不断拓展。

据介绍，多年来石化期货稳步成长，已成为大商所市场重要组成部分，并长期保持全球最大的石化期货市场地位。随着市场的持续建设和培育，石化期货运行稳健，为产业企业对冲风险提供了较为充足的流动性。2018年，大商所4个化工期货品种日均成交量65.88万手（单边，下同）、日均成交额299.66亿元、日均持仓76.21万手，分别占大商所市场份额的16.51%、13.95%和13.47%。今年前5个月，上述4个化工期货品种日均成交量20.4万手、日均成交额86.3亿元、日均持仓26.8万手，分别占大商所市场份额的25.72%、14.88%和18.53%。

随着市场的稳健发展，产业企业积极参与，市场结构不断优化。2018年，参与大商所石化期货的法人客户超过8000户，持仓占比55.1%，较上年提升7.4个百分点。今年前5个月，法人客户持仓量占比52.7%。与此同时，市场效率不断提升，各品种套保效率保持较高水平，LLDPE、PP期现货价格相关性均保持在0.8左右，PVC期现货价格相关性达0.9。近些年，大商所持续创新产业服务，深入推进产融结合，2018年在LLDPE、PVC、PP期货上开展了11个场外期权试点、5个基差贸易试点，并支持企业开展互换交易，帮助企业管理个性化风险，助力石化企业升级贸易模式。

王凤海表示，整体来看，石化产业产融结合日益紧密，大批石化企业管理风险的意识、能力和水平不断增强，统筹利用期货、现货两个市场，通过参考价格经营、套期保值交易和基差贸易等逐步改变了传统经营模式，石化产业与期货市场保持着良性互动发展。但当前国际政治经济格局面临百年未有之大变局，经济发展不确定性增强，对实体经济发展带来相应影响，在石化产业链中，处于中下游的相关产品在国际原油价格波动中被动承受的风险更大，国内供给侧结构性改革的深入推进和产业高质量发展，均对衍生品市场发展提出了更高要求。

在此背景下，2019年大商所深入推进金融供给侧结构性改革，以提升市场运行质量、提高市场对外开放水平、丰富产品工具体系等为抓手持续巩固战略转型发展成果，不断充实多元开放发展内涵，着力提升市场核心竞争力和国际影响力，稳步加快国际一流衍生品交易所建设。在这一过程中，大商所紧密结合服务石化产业高质量发展需求，努力为石化企业提供更多更好的服务。

具体来看，下一步，大商所将持续优化存量供给，巩固战略转型成果；进一步加强和完善市场运行管理，持续优化石化期货合约规则，扎实推进LLDPE和PP交割注册品牌制度、塑料品种厂库制度等尽快落地；进一步完善商品互换等场外业务，为石化企业参与市场提供更多便利。

同时，持续创新增量供给，充实多元开放内涵。大商所将按照证监会统一部署，平稳推出苯乙烯和粳米期货，研究液化石油气、集装箱运力等期货品种，加快构建农产品、化工、能源、黑色、航运等五大品种板块。积极推进PP、铁矿石等期权上市，推动价差互换、基差合约及其他结构性期货产品上市，不断完善市场工具、品种体系。在完善国内市场建设的基础上，积极对接国际市场，加强境外市场培育，以铁矿石国际定价中心建设为先导，加快带动LLDPE、PP、黄大豆1号、棕榈油等品种对外开放。

此外，大商所将持续探索完善产业服务模式，提升服务实体经济水平。支持和引导产业企业有效利用期货市场，推进包括场外期权、基差贸易等模式在内的企业风险管理计划，依托产业大会、产融培育基地等项目，持续强化产业客户培育服务；依托期货学院、十大期货投研团队评选、高校期货人才培育等，加强期货专业人才培养，厚植市场发展基础。

王凤海表示，未来，大商所将与各方一道，打造规范、透明、开放、有活力、有韧性的资本市场，充分发挥市场资源配置、资产定价、缓释风险的功能，努力为石化产业高质量发展贡献力量。

本次大会以“创新产业服务、推动产融结合”为主题，聚焦石化产业发展改革与风险管理之道，就产业转型升级、产融结合新模式、塑化期货市场运行等进行了探讨。来自政府相关部门、行业协会、产业企业、金融及信息机构等的代表参加了大会。