沪伦通启动，首笔交易定价温和

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连接上海和伦敦市场的沪伦通机制新近启动，华泰证券的股票支持工具已于周一开始在英国交易，但对这宗规模逾15亿美元交易的温和定价表明，投资者的兴趣不高。

Shen Hong
2019年6月18日11:50 CST 更新
连接上海和伦敦市场的沪伦通机制新近启动，华泰证券股份有限公司(Huatai Securities Co., 601688.SH, 简称：华泰证券)的股票支持工具已于周一开始在英国交易，但对这宗规模逾15亿美元交易的温和定价表明，投资者的兴趣不高。

华泰证券是中国最大的券商之一，该公司上周五对略高于7,500万份全球存托凭证（即股票支持的证券）定价。这是沪伦通机制下的首次此类交易。沪伦通是计划已久的项目，旨在便利英国和中国投资者互投对方市场的股票。超额配售权可能令交易规模增加10%。

知情人士已表示，在推迟了原定于去年12月启动的计划之后，中国政府正在推进沪伦通，因为在与华盛顿方面的贸易争端不断恶化之际，此类举措有助于树立拥抱全球化的形象。

上海证券交易所表示，在国际社会单边主义抬头的背景下，上述行动表明中国致力于进一步开放资本市场。

而对英国而言，随着英国脱欧临近，此举可以帮助促进英中贸易，并巩固伦敦的金融中心地位。


以资产规模计，华泰证券是中国第五大券商。 图片来源：REUTERS
华泰证券是中国资产规模第五大的券商。最终价格接近每份全球存托凭证20-24.5美元区间的底部。每份全球存托凭证相当于其在上海上市的A股的10股，该定价相当于较上周五收盘于每股人民币19.28元（合2.78美元）的内地证券折让约26%。华泰证券还在香港上市。

据Refinitiv，该全球存托凭证周一前市上涨3.9%至21.3美元。

群益证券股份有限公司(Capital Securities Co., 简称：群益证券)驻上海高级分析师林静华(Amy Lin)表示，华泰证券全球存托凭证开始交易正值投资者对中国股市越来越悲观，此前贸易紧张局势再度升级，而且中国这个全球第二大经济体出现越来越多的疲弱迹象。林静华称，时机不太理想。

基准上证综指数较今年4月峰值下跌11%，华泰证券股价则从2月份高点回落19%。

上海投资管理公司承奇资本(LL Capital)的创始人兼首席执行长王海青(Katrina Wang)称，中国的经济和金融市场状况不利于券商类股。

沪伦通允许中国企业在伦敦发行由A股支持的可交易证券。之后，英国公司将获准在上海发行类似证券。不过，只有中国参与者可使用沪伦通筹集新资金，从结构设计上来看该机制将限制中国的资本外流。

尽管中国官方媒体进行了大肆宣传，但分析师和投资者表示，该计划的吸引力可能有限。许多大型外国机构已经可以通过香港的交易账户买卖中国大陆上市公司股票。与此同时，中国投资者对许多英国公司缺乏了解。

目前尚无其他中国公司表示对该计划有兴趣，汇丰控股有限公司(HSBC Holdings PLC, 0005.HK, HSBA.LN, HSBC 简称：汇丰控股)是唯一一家确认正在研究该机制的英国蓝筹公司。上证交易所表示，有意在伦敦上市的中国公司正在就相关规则进行积极磋商，并探索市场机遇。