徽商期货黑色系调研考察纪要

龙听

研究所5月下旬组织华北黑色市场考察，通过对华北黑色市场调研，主要了解华北地区焦化行业及钢铁行业的生产流通与消费情况、供给侧改革环保限产及基建因素的影响；了解市场对煤焦矿钢价格波动趋势的看法。通过实际调研，服务产业客户、机构投资者。5月24日调研情况如下：

　　F企业为一家集炼焦、发电、洗煤和煤气综合利用的生产型企业，焦炭产能360万吨。该企业开工率在90%，因厂内环保设备配备齐全，环保政策对生产影响不大。焦炭销售50%供给当地钢厂，其余部分销往唐山、山东、河南等地区钢厂。另有小量托盘资金购买，这部分货源的价格采用随行就市的方式。运输方式上铁路与汽运方式均有。交易对上下游均采用100%预付款方式，一单一结。目前该焦化厂内基本无库存，随产随销，市场行情较好，目前正计划在月底提涨第四轮100元/吨。但其对于6月份焦炭行情不是特别看好，理由是下游钢铁生产将进入淡季，且钢厂的原料库存处于中等偏高的水平。

　　生产方面，采用山西地区国有大矿的原料煤，厂内焦煤库存维持约20天的可用量。年初山西煤矿事故发生后气煤价格上涨较多，增加了成本。优质主焦煤由于资源匮乏价格过高，在配比中使用量不多，除非是生产高热强度的产品，会配置10%-20%的主焦煤。目前吨焦利润约300元。焦炭利润属山东地区最高，河北次之，山西其后。

　　对于日前高企的日照港（600017）和董家口港库存，该企业人员认为这部分库存消化需要一定的时间。目前的期现价差使得一些投资公司的期现套利资源难以出手，而且港口报价不高，部分贸易商囤货利润较小，会等到价格合适才会出货。港口有约50%的外贸资源销往印度、韩国和日本，近年来印度基建提速使得对钢材消耗量大增，从我国进口焦炭较多。另有部分资源是钢厂存放于此作为周转地。

　　G企业为一家民营钢厂，产品线包括中厚板、带钢、线材、热轧卷板、螺纹等，产能3000万吨。目前钢厂处于满负荷生产状态，环保政策的影响相对较小，供应充足。

　　原料铁矿方面，90%使用巴粗和澳洲PB粉与金步巴粉、超特粉，10%使用国产铁精粉。受巴西矿难事件影响，矿粉采购受到的影响超出预期，采购压力较大。主要通过港口贸易商采购，一单一价，需在2个工作日内付清全款。目前每日用量约在1万2千吨，，场内库存预留10天的用量，港口库存在3天左右。采购港口包括青岛港（601298）、黄骅港、日照港等，汽运费用在70-100元/吨左右，运输时间1天。

　　下游销售方面，生产的螺丝、螺母、冷轧和线材等，90%用于机械加工，10%用于建筑使用。产品70%主要销往当地，30%销往外地。全部由贸易商采购，采用全额预付款方式交易。与十几家协议户签订采购量，年6万吨，月均5000吨。钢厂无大检修，只有2-3天的临时检修，对生产无影响。厂内库存在2万吨。利润在400元/吨。当前时期今年的产品价格相比去年提高了约300元，主要由于下游加工行业需求向好。

　　但对于6月份的需求该企业人员认为可能会略有回落，因将进入淡季。往年旺季在六七八月份，今年旺季提前，整体来看不会过多透支后期的利好。