商品指数投资前景可期

龙听

今年前四个月，国内外原油期货月线收出“四连阳”，多头格局明显。市场人士指出，在这样的行情下，投资商品指数基金可获取稳健收益，市场也总不乏这样的机会。国内商品指数基金尚处于起步阶段，未来发展前景值得期待。

商品指数基金投资引关注

文华财经统计数据显示，今年以来，布伦特原油期货累计上涨24.4%；国内原油期货累计上涨25.21%，为商品市场领涨品种。在此背景下，包括原油在内的商品指数基金投资再度引起投资者关注。

商品ETF基金是以商品类指数为跟踪标的的ETF基金产品。从类型来看，广发证券研究指出，商品指数按发布机构分类主要有第三方研究机构发布的指数、投资银行发布的指数和机构投资者发布的指数等。从产品层次来看，该机构表示，主要有综合商品指数、分类商品指数和单一品种商品指数。

“海外商品指数主要有标准普尔高盛商品指数（S&P GSCI）、路透CRB商品指数（TRJ/CRB）、道琼斯-瑞士联合银行商品指数（DJ—UBSCI）、德意志银行流通商品指数（DBLCI）和罗杰斯国际商品指数（RICI）等；国内商品指数主要有南华商品指数、申万商品期货指数、Wind商品指数等。”广发证券研究表示。

发展商品ETF正当时

据Bloomberg统计数据显示，截至2019年4月，全球ETF资产管理规模为5.60万亿美元，其中商品ETF的资产管理规模为1381.01亿美元，占所有ETF资产管理规模的2%，而股票类ETF的资产管理规模为4.34万亿美元，占所有ETF资产管理规模的78%。

“商品ETF与股票类ETF资产管理规模还相差较大。”中信期货研究指出。

该机构表示，目前国内商品指数基金市场相较于国外成熟市场来说，发展较为缓慢。ETF产品中目前只有4只以黄金现货为标的的ETF，截至2018年年末合计规模为129亿元人民币。近几年，随着原油期货品种的上市，大宗商品市场交易逐渐升温，各家机构也都在积极筹备商品指数基金。截至2019年4月，国内正在申报中的商品ETF共20只，商品指数基金发展正当时。

从投资价值来看，中信期货研究指出，商品指数基金是一种被动的投资基金，投资收益主要来源于商品价格上涨和展期收益。具有低成本、低风险、运作频率低等特点。投资者可以通过交易商品ETF，方便地实现对黄金、石油、有色金属、农产品等商品资产的投资。“首先，这类产品可以提供抗通货膨胀投资工具。商品价格与CPI指数相关性较强，特定种类的商品期货ETF可以为投资者提供抗通货膨胀的投资工具。其次，可以作为资产配置工具优化资产组合，商品的长期回报率与传统的股票、债券等投资工具的回报率相关性较小，商品ETF作为资产配置工具可以有效优化客户资产组合的收益风险比率。再次，可以降低个人投资者参与商品期货的门槛，提高客户参与期货交易的便利性，投资者无需期货账户，无需考虑保证金风控及追加等复杂因素。”