资金管理是期货交易的逃生梯

龙听

　对于杠杆交易来说，哪个环节才是最重要的？换句话说，哪个步骤才是在市场中生存的关键？

　　少数人赚钱是市场运行铁律

　　有人说，投资者的目的只有一个，那就是赚钱，赚钱才是最重要的，不赚钱谁来做交易？且慢，如果连续经历几笔亏损的交易，能否在市场中继续活着？也就是说，经历数次亏损出局的交易之后，忍受着内心煎熬的交易者还能否在市场继续交易，等待赚钱机会的来临？

　　曾经有期货公司工作人员将个人交易者的盈亏记录进行过统计分析，统计结果相当令人震惊。具体数据显示：每10个交易者中，在三年统计期内，平均7人遭遇数次亏损，资金净额大大低于原始资金；平均2人资金保持平稳，不亏不赚；剩下1人处于盈利状态。考虑到交易手续费等因素，期货市场本质是负和博弈市场。大部分人亏钱，仅少数人赚钱是市场运行铁律。

　　那么，问题来了，既然连续亏损是每个市场参与者的必经历程，如何才能让账户在交易初期经历磕磕碰碰之后顺利存活下来？资金管理是期货交易的逃生梯。

　　资金安全最重要

　　什么是资金管理？普通投资者如何运用资金管理？班尼特·A·麦克道尔在其所著的《一个交易者的资金管理系统》这本书中系统讲述了关于资金管理的核心问题。

　　首先，强调交易者一定要有风险控制意识，这是从“要赚多少钱”转变为“我能亏多少钱”的思维切换。事前对每次交易成本，也就是“能亏多少钱”有一个提前预估和心理准备，将对交易成绩有明显帮助。大部分巨额交易亏损（相对于账户本金而言）都是在出现亏损时因止损不坚决、拖延而形成的，笔者身边也有相同剧本在反复上演。

　　其次，应该设定多少止损额呢？笔者认为止损额应当放在具体的每一笔交易中来考虑，单笔交易止损额要放在整体账户资金框架中来考虑。简单有效的办法是将单笔交易止损金额设定为整体账户资金的1%进行控制。此种设置方法优点在于即使单次交易出现失误，也不会对整体账户资金产生太大影响，不至于因一笔交易亏损而导致账户爆仓出局。

　　最后，管理损失的重要性远远高于管理利润。华尔街的一句名言“截断亏损，让利润奔跑”，就是强调控制亏损的重要性。对于资金规模受限的个人交易者而言，更是要把资金安全当做首要任务。自3月份以来，期货市场波动巨大对资金管理提出了更高的要求，不少交易者因为重仓或者止损不及时导致爆仓，迫使交易进入较长的休整期或者不得不离开期货市场。事实上，我们可以在事前进行控制。