日本央行行长：经济显著改善 前景难以预测

龙听

2018年12月26日，日本央行行长黑田东彦在日本商业联合会上，就日本经济价格走向和未来前景作了发言。黑田认为，当前经济复苏阶段，日本经济显著改善。涉及制造业和非制造业的几乎所有行业的商业景气指数都有所改善，表现出经济复苏比较均衡的特性。从外部需求看，除了出口货物增加外，入境旅游、日本企业海外服务也有所增加。从固定资产构成看，机械和建筑业的投资皆在增长。

　　日本经济的稳健性也有所增强。这来源于日本企业为提高生产率所做的不懈努力，而生产率的持续提高不仅增强了日本经济的增长潜力，也能够有效应对人口下降和老龄化等结构性挑战。针对劳动力市场紧缩的局面，许多日本企业积极精简业务流程，从事既节省劳力又能提效的投资，从而提高经营效率。近年来，随着技术进步，特别是信息技术的进步又进一步推动了日本企业软件投资的增加。当然也有不少企业对日本未来经济增长持有谨慎的态度，尤其国外经济体不确定性的增加以及日本长期的低增长和通缩的经历使得企业更加谨慎。

　　日本经济稳健源于以下几个方面。一是外国经济总体保持平稳增长，许多经济体的内需呈持续增长的态势。尤其作为全球经济的增长引擎的美国，其经济增长潜力较前一段时间有所改善，没有出现经济过热或明显金融失衡的现象，美国经济的持续稳定增长，为提振对日本经济的信心也提供了坚实的基础。二是对日本经济增长有贡献的部门多元化是增强经济稳健性的重要因素，这种比较均衡的增长将会提高日本经济对未来冲击的弹性。三是日本企业的盈利能力有所提高。企业利润的增长不再是因为原油价格的下跌导致的，而是因为企业的销售量和营业额的双增长，这将促使企业增加固定资产投资。

　　自2013年年中以来，居民消费价格指数(CPI)的同比变化持续为正已超过5年。尽管与经济扩张和劳动力市场紧缩相比，CPI显示出相对疲弱的态势，但至少在过去几年中，经济不再处于物价持续下跌的通货紧缩状态。

　　对于未来前景，黑田表示，即使发生了金融冲击，日本经济乃至全球经济也可以平稳渡过。在日本经济继续以可持续的方式不断增长的情况下，随着企业不断提高生产效率，当前面临的各种经济问题将逐步得到解决。在G7国家中，日本的劳动生产率增长速度最快。要进一步提高劳动生产率，必须要提高劳动生产率的分子附加值，为此有必要进一步创造和挖掘潜在的需求。快速发展的人工智能(AI)和大数据等新技术，很可能成为开发潜在需求的强大工具，例如通过自动驾驶系统开发新的交通工具、利用人们健康状况的实时数据提供预防医疗服务，这些都将作为前所未有的未来潜在商机而备受关注。要不断创造和开发潜在的需求，就要在不断创新的同时，积极保护具有想象力和创造力的人力资本，即一方面为劳动者创造适宜的工作环境，包括工作方式的革新；另一方面要提高工资。推进劳动节约型投资以应对劳动力短缺，将会有助于通过提高工资和保护高级人力资本来捕捉新需求的机会。

　　政府可以通过经济增长战略和结构性改革为致力于创造开发潜在需求的企业提供机遇。日本央行可以通过强有力的宽松货币政策、保持高度宽松的金融环境来积极支持企业的投资活动。强有力的宽松货币政策对日本经济的改善发挥了重要作用，日本央行将坚持实施当前宽松的货币政策，同时密切关注政策的正负面效应，平衡好宽松货币政策的收益和成本，确保政策的可持续性和持久性。

　　未来，日本经济将在继续保持宽松货币政策下以拉动内需为中心走在不断复苏的轨道上，但是贸易保护主义抬头、英国或“无协议脱欧”，美国加息导致新兴经济体资本外流以及各种地缘政治风险等因素增强了日本经济前景的不确定性。加之日本国内人员工资增长缓慢、个人消费乏力、劳动力短缺等问题依然突出，未来日本经济前景难以预测。