助力市场化改革 玉米期权登陆大商所锚点

龙听

1月28日，大商所党委书记、理事长李正强与大连市副市长靳国卫一同为玉米期权鸣锣开市，玉米期权正式登陆大商所。

　　交易数据显示，新期权上市首日运行平稳，玉米期权双边成交6.7万张(双边)。玉米期权成交量最大的是C1905-C-1900合约成交6896张，涨幅达26.09%，隐含波动率为9.84%。

　　中国证监会期货监管部副主任严绍明表示，玉米是我国产量最大的粮食品种，处于产业链的顶端，覆盖鸡蛋、生猪、淀粉、酒精等产业，玉米期货经过15年的稳定运行，为玉米产业提供了有效的避险工具。

　　严绍明称，玉米期权的推出，将为相关产业企业提供更精细的风险管理工具，在保障农民收入、提升“保险+期货”水平、探索农业发展新模式等方面发挥积极作用，为服务乡村振兴战略和农业供给侧结构性改革提供有力的保障。

　　大连市副市长靳国卫在致辞中指出，大商所目前所拥有和提供的玉米行业风险管理经验和能力，将进一步提升大连在玉米仓储和贸易中的重要地位，这对保证国家粮食安全和东北地区振兴发展无疑也具有突出的意义。

　　大商所党委书记、理事长李正强在致答谢词时表示，玉米期权是大商所第二个期权产品，是在总结豆粕期权上市经验基础上、逐步丰富期权产品的重要成果，是总结玉米期货和玉米淀粉期货发展经验，探索服务玉米产业新工具、新方法的重要成果。玉米期权的上市，有利于完善玉米衍生品市场的层次结构和运行机制，有利于构建期货市场与期权市场、场内市场与场外市场、现货市场与衍生品市场互连互通、相互促进的市场体系，有利于机构投资者的培育和参与、进一步优化市场参与者结构，有利于产业企业降低成本、更加便捷地利用衍生品市场改善生产经营，有利于促进玉米市场化改革、更好地服务“三农”和乡村振兴战略。

　　华泰期货研报分析称，在国内当前上市的场内期权品种中，玉米期权的波动率运行区间最为靠近底部，反映玉米这一品种的波动性较小。

　　关于玉米期权上市初期的策略，华泰期货在研报称，根据玉米期货波动率的季节性来看，在每年的7月份之后，波动率放大的概率较大，而在2-6月，波动率整体则较为平稳。玉米期权于年初上市后，若隐含波动率维持在较高位置，可考虑布置部分卖出跨式或宽跨式组合的方式做空5月合约的波动率。

　　(国际金融报见习记者李岚君)